投資策略:

　　1、國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部和環(huán)保部日前聯(lián)合發(fā)出通知,要求到2015年6月底前,我國(guó)各省(區(qū)、市)污水主要污染物排污費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)將調(diào)整,污水類污染物排污費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)每污染當(dāng)量從0.7元提高到1.4元;同時(shí)實(shí)行差別化排污收費(fèi)政策,為推動(dòng)企業(yè)排污減排建立有效的約束和激勵(lì)機(jī)制。在標(biāo)準(zhǔn)不斷提高、監(jiān)管日益趨嚴(yán)、社會(huì)輿論高度關(guān)注、排污費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)大幅調(diào)整以及環(huán)境稅有望逐步開(kāi)征的背景下,工業(yè)企業(yè)對(duì)于現(xiàn)有設(shè)施進(jìn)行改造并進(jìn)一步實(shí)施委托運(yùn)營(yíng)以保證穩(wěn)定達(dá)標(biāo)或是未來(lái)趨勢(shì),“第三方治理”模式有望不斷得到推廣,目前正處于較為明確的起步階段。

　　2、2012年九大行業(yè)廢水處理設(shè)施規(guī)模約為19,178萬(wàn)噸/日(占比72.0%),假設(shè)其中50%需要進(jìn)行改造,并在5年內(nèi)完成,按照單位投資1000元/噸估算,則對(duì)應(yīng)的投資需求約為1000億元,新建市場(chǎng)約為250億元,合計(jì)年均投資規(guī)模約為250億元。此外,專業(yè)化委托運(yùn)營(yíng)也有望不斷興起。2012年九大行業(yè)廢水排放量達(dá)到406.6億噸(占比77.1%),若同樣假設(shè)其中50%采用第三方治理提供日常維護(hù)服務(wù)以保證持續(xù)穩(wěn)定達(dá)標(biāo),以2.5元/噸的均價(jià)進(jìn)行結(jié)算,則工業(yè)廢水運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到510億元/年,市場(chǎng)前景廣闊。工業(yè)廢水改造及專業(yè)化運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域正處于起步階段,未來(lái)市場(chǎng)需求有望得到顯著釋放。

　　3、目前煤化工行業(yè)內(nèi)蒙古、新疆等11個(gè)省區(qū)15個(gè)煤炭深加工示范項(xiàng)目將獲準(zhǔn),其中涉及煤制油、氣、烯烴的投資額超過(guò)6000億元,示范項(xiàng)目總投資超7000億元。按水處理系統(tǒng)投資占煤化工工程總投資5%的經(jīng)驗(yàn)值測(cè)算,“十二五”我國(guó)煤化工水處理系統(tǒng)需投入350億元左右。

　　4、建議關(guān)注萬(wàn)邦達(dá)(45.98,-0.850,-1.82%)(300055)和擬上市的博天環(huán)境。