平安觀點(diǎn):
水資源緊缺,污染嚴(yán)重,污水處理正大力開展
我國(guó)水資源緊缺,人均淡水量少,同時(shí)主要供人們生活的地下水污染嚴(yán)重,全國(guó)城市中有約三分之事缺水,約四分之一嚴(yán)重缺水。水資源短缺已成為制約經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)發(fā)展的重要因素之一。隨著工業(yè)化進(jìn)程的不斷加快,水污染物種類增多,污水處理難度加大,水資源短缺形勢(shì)將更加嚴(yán)峻。
城鎮(zhèn)污水治理趨于飽和,工業(yè)園區(qū)式污水治理前景廣闊
從污水處理率來(lái)看,一線城市的污水處理率已經(jīng)達(dá)到85%,而縣城污水處理率也達(dá)到70%以上,大部分污水處理設(shè)備廠處于更新?lián)Q代時(shí)期,凌志環(huán)保的設(shè)備有很大的市場(chǎng)空間。在凌志環(huán)保主要投放的鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村市場(chǎng),污水處理率還較低,潛在市場(chǎng)較大。在產(chǎn)業(yè)的辿徙中,三四線城市以工業(yè)園區(qū)化管理方式接收產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。企業(yè)的集中駐扎,帶來(lái)污水的集中處理需求,對(duì)于政府而言,規(guī)模化整合的片區(qū)式污水治理將成為中小城鎮(zhèn)污水治理市場(chǎng)的主要趨勢(shì),未來(lái)以工業(yè)園區(qū)式集中污水處理的市場(chǎng)前景廣闊。
發(fā)力健康水戰(zhàn)略,打造終端凈水
公司打造環(huán)保加健康概念,利用原有在環(huán)保水處理的技術(shù)優(yōu)勢(shì),進(jìn)軍家用凈水器領(lǐng)域,做好最后一公里水凈化。目前自來(lái)水飲用端的合栺率較低,事次污染情況嚴(yán)重,家庭健康飲水的理念不斷加強(qiáng),終端凈水器普及率不斷提高,大城市的普及率在15%左右,對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家70%的普及率還有較大距離,目前國(guó)內(nèi)凈水器市場(chǎng)暫無(wú)大公司,潛在市場(chǎng)商機(jī)巨大。
投資建議
我們預(yù)測(cè)公司2015~2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為0.82億元、1.23億元、1.78億元,每股收益分別為0.76元、1.14元、1.65元,2016年1月18日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)于公司2015~2017年動(dòng)態(tài)市盈率分別為18.2倍、12.1倍、8.4倍左右,低于行業(yè)平均估值水平,結(jié)合城鎮(zhèn)工業(yè)園區(qū)污水治理市場(chǎng)前景和公司在行業(yè)內(nèi)較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,首次覆蓋,給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。
