錢江水利2023年年度董事會經營評述
錢江水利（600283）2023年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
2023年，公司以全面落實“十四五”規劃為核心戰略，以高質量投資為首要任務，圍繞中國水務“改革創新年”提質增效工作，以“八攻堅四專項”行動為抓手，通過“集團管控、條線管理”兩條改革路徑，確保“資產優良”與“管理優質”，全力打造水務現代化標桿引領企業。
2023年，公司實現供水量46,096萬噸，同比上升1.70%；售水量42,210萬噸，同比上升1.30%；污水處理量15,222萬噸，同比增加7.00%。供水水質綜合合格率全面達標，污水處理持續穩定達標排放，各項單耗均控制在合理范圍內。
2023年公司實現營業收入222,219.52萬元，同比增長21.61%；合并凈利潤（歸屬于母公司）20,556.18萬元，同比增長19.22%。截至2023年12月底，公司合并資產總額76.55億元，股東權益30.32億元（其中歸屬于母公司股東權益為23.53億元）。
二、報告期內公司所處行業情況
水務行業是支持經濟和社會發展、保障居民生產生活的基礎性行業。近年來，國家出臺了一系列政策，推動我國水務行業的高質量發展、可持續發展，鼓勵污水處理行業發展，為我國水環境改善奠定了政策基礎。國家對水務行業的支持政策經歷了從“推進基礎設施建設”到“加快基礎設施建設改造”再到“基礎設施的全覆蓋”的變化。當前出臺相關政策主要集中于改善水環境、控制用水量、污水處理、推進水的資源化利用以及水務基礎設施的全覆蓋等內容。
根據《“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要》，推進城鎮污水管網全覆蓋和農村生活污水治理，實施國家節水行動，鼓勵再生水利用成水務行業的主要任務。近年來，國家發展改革委、國務院、工信部、生態環境部等有關部門紛紛出臺污水處理領域指導、支持及規范類政策，包括加速推進農業農村水污染治理、黑臭水體治理城市農村共同行動、推動污泥無害化和資源化處理等，強化污水處理頂層設計、完善政策措施。
浙江省水利廳印發了《浙江高質量發展建設共同富裕示范區水利行動計劃（2021—2025年）》，提出要加強農村水利基礎設施建設，改善農村生產生活條件，保障糧食安全，完善農村飲水工程長效管護機制，實現城鄉供水同標同質同服務，以城鄉一體化的水利公共服務促進鄉村振興和共同富裕，縮小城鄉差距。農村污水處理設施建設進度加快，改造力度提高。浙江省委、省政府辦公廳印發《浙江省深化“五水共治”碧水行動計劃（2021-2025年）》，提出要持續保持水環境綜合治理工作、保持水環境質量全國領先、管控污染源提升質量。此外，浙江省在《浙江省國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標綱要》中提到，要構建高效智能水利網，推進浙江水利一張圖、一張網、一平臺建設，實施智慧水管理平臺項目和水文五大工程。
水資源配置方面，國家水網建設規劃影響深遠，水的“資源”價值屬性日益凸顯。水資源作為生態系統的基礎，是倒逼高質量發展的關鍵要素。2022年5月水利部印發《關于加快推進省級水網建設的指導意見》指出，到2025年，我國省級水網建設規劃體系全面建立；到2035年，省級水網體系基本建成。至此國家層面發布的與“十四五”期間涉水相關文件已達38項。國家水網，省級水網，水權確權，水權交易，水價改革等一系列水資源優化配置措施正全面展開。國家規劃中提出要堅持以水定城、以水定地、以水定人、以水定產，合理規劃人口、城市和產業發展，水資源的價值屬性越發凸顯。原水開發屬于水利基礎設施行業中蓄水調水子類。企業原水開發業務模式主要以工程施工為主，自投自營模式項目相對較少，市場化程度相對較低。此類項目與獲取市政供水業務具有高度關聯性，未來，以獲取供水為導向拓展水利基礎設施項目有望助推傳統水務企業業務模式升級。原水開發行業市場規模龐大，產業機會眾多。隨著原水專業運維養護商業模式的逐漸成熟，“十四五”時期將有望釋放約200億元的市場空間。根據國家政策要求和行業發展趨勢，原水開發應從區域、流域、產業鏈角度做統一規劃，并協同供水公司，共同提升水資源的整體利用效率。因此，一體設計、一體運營有望成為原水開發主流模式。
城鄉供水方面，供水行業是弱周期性行業，產業規模擴張主要由城鎮化和居民對水質要求提升驅動。城鄉供水項目具有穩定的現金流，隨著水價機制的逐步放開，項目收益預期將逐步提升。目前城鄉供水已步入市場成熟期，優質項目獲取難度加大，供水企業開始實施城市深耕戰略，擴大服務范圍、推動服務升級成為城鄉供水主要發展方向。由于城鎮化率的增速下降，城鄉供水規模的新增速度隨之放緩，城市供水基礎設施進入深耕細作階段，縣城基礎設施基本完成補短板工作。隨著城市、縣城供水市場趨于成熟，村鎮新增供水市場增速加快。根據《全國“十四五”農村供水保障規劃》相關要求測算，“十四五”期間的投資約7000億元。但由于村鎮市場體系不完善，財政支付風險、價費機制風險相對較高，這對水務環保企業的風險評估、投資回報、運營管理能力提出較大考驗。
污水處理方面，根據《“十四五”城鎮污水處理及資源化利用發展規劃》，提出到2025年，全國城市生活污水集中收集率力爭達到70%以上，縣城污水處理率達到95%以上。“十四五”期間，城鎮污水處理將從增量建設為主轉向系統提質增效與結構調整優化并重，提升存量、做優增量，系統推進城鎮污水處理設施高質量建設和運維。
污水處理行業整體處于成熟期，市場化程度較高，參與企業數量眾多，企業核心競爭力主要體現在技術、資金和投資運營能力等方面。經過近十年高速發展，城鄉市場差異明顯，工業客戶、園區客戶存有較大潛在機會。受國家政策支持，污水處理裝備研發制造領域持續向好，模塊化、裝配式、地埋式污水處理廠成為發展新方向。目前，城市污水處理廠相對完善，處理規模平穩增長。隨著環保政策逐步趨嚴、各地工業園區建設的推進，工業廢水處理的滲透率將快速提高，加速推進工業廢水處理的發展。
持續打好污染防治攻堅戰，系統推進污水處理領域補短板強弱項，推進污水資源化利用，促進解決水資源短缺、水環境污染、水生態損害問題，推動高質量發展、可持續發展，鼓勵污水處理和污水資源化利用行業發展。未來，水治理將不再停留在單純的污水治理和截污管網等末端層面，而將轉變為包含源頭控制、過程阻斷以及末端治理等全過程，涉及治理、修復以及生態景觀等多個環節的綜合治理模式。近年來水治理各個細分領域的細則逐步出臺，對于污水治理、黑臭水體治理、海綿城市建設等細分領域提出具體要求，也標志著水治理開始走向綜合化和多元化，相關企業也需要做出相應的轉變，從單一的污水處理逐步走向水環境的綜合治理。
同時行業標準方面，污水處理廠的提標改造為行業進步帶來新的發展空間。我國的污水處理總量規模較大，但出水水質標準與發達國家存在一定的差距。隨著社會對水環境質量要求的不斷提高，我國仍有大批污水處理廠需要進行升級改造，這也將為我國污水處理行業的整體技術進步帶來新的發展空間。
另外，我國工業化和城鎮化進程的加快也將不斷擴大污水處理服務市場的外延。快速發展的城鎮化進程不斷對污水處理行業提出更高的服務要求，隨著國家節能減排力度的加大，投入運行的污水處理廠總數將不斷上升，市場化運營服務的增量和保有量兩項指標將長期穩定在高位運行。同時，隨著城鎮化進程和小城鎮不斷提升生活品質的需要，適應小城鎮規模的中小型污水處理設施將大量出現；同時由于水資源日益寶貴，以及國內膜技術的提升，膜處理成本降低，集中式水再生處理系統與就地(小區)型水再生處理系統相結合的配置模式將獲得普遍應用，再生水將被廣泛使用，并具有較好的市場前景。總體來說，無論是在大都市、中小城市還是在小城鎮，污水處理行業都將有很好的發展前景。
但是，對應行業的快速發展，我國的污水處理市場仍面臨著配套管網建設慢、污水處理項目運營的專業化程度不高、區域經濟發展不平衡以及流域化管理力度不夠等問題，這些都影響了污水處理行業的穩定發展。在國家實施節能減排戰略、加快培育發展戰略性新興產業的大背景下，我國污水處理行業政府與社會資本合作模式進入規范期，簡單依賴政府寬松的金融環境的商業模式已經不再適用，市場競爭日趨激烈。同時，隨著中央環境保護督察“回頭看”啟動及水專項督察開展，環保督察的問責考核更加精準，相應的環保處罰力度空前嚴厲，污水處理企業面臨的生產經營成本和企業經營風險增加，對環保行業企業的技術水平和運營能力都提出了更高要求。
農村供水保障方面，水利部印發《全國“十四五”農村供水保障規劃》（以下簡稱《規劃》），對“十四五”農村供水保障工作進行系統部署和全面安排。《規劃》提出了農村供水建設與管理新標準，對“十四五”期間新建和改造的農村供水工程，在建設、運行管護、水源保護、維修服務、水價機制、用水戶參與等管理方面提出了明確要求。《規劃》提出，到2025年，全國農村自來水普及率達到88%，農村供水布局將進一步優化，工程長效運行管理體制機制進一步完善，水價水費機制進一步健全，農村供水保障水平進一步提高，到2035年，我國將基本實現農村供水現代化。水利部將通過目標分解、監督檢查等方式，壓緊壓實地方政府主體責任，加強行業技術指導，保障《規劃》順利實施。
智慧水務方面，隨著水務行業精益化運營要求，智慧水務已成為我國傳統水務領域轉型升級的重要方向。通過信息化技術方法獲得、處理并公開城市水務信息，可有效管理城市的供水、用水、耗水、排水、污水收集處理、再生水綜合利用等過程，成為智慧城市的重要組成部分。智慧水務將深度融入各級政府智慧城市管理體系，通過帶動城市“供排污”處理系統的智慧化（數字化、自動化、智能化等）水平打造智慧水環境，推動智慧城市系統的完善改進。排水管網系統的優化、管網新建/改擴建等、供水管網運行調度優化、防汛排澇等應急系統，消毒加氯過程的智能控制、給水管網的漏損控制都會是未來的增長點。
二次供水方面，供水行業多年來一直堅持從“源頭”到“龍頭”的全過程提升，由供水企業統一接管二供運維與管理工作已成大勢所趨，隨著供水企業服務鏈延伸至用戶終端，城市整體的供水水平也將取得進一步的提升。二次供水環節也不僅僅需要滿足加壓這一項基本要求，還需滿足標準化、數字化、高品質化等更高的要求。隨著二次供水管理主體與城市公共供水運營主體的統一，以及自身商業模式發展的需要，二供設備商(尤其是以水泵為核心產品的企業)近些年來傾向于成為二次供水綜合解決方案提供商，并且嘗試延長服務鏈條至供水其他環節，以及排水與污水處理等領域。未來的二次供水必然向著高質量的方向發展，除了水質的提高外，供水服務水平的提高也十分重要。要做好二供運維與管理工作可從以下幾個方面切入：實現供水全過程監管，全方位保障供水安全；實現泵房信息化，提升工作效率與泵房安全指數；實現泵房區域化，研究形成系統化管理框架；實現高品質飲水，符合我國高質量發展的需要；系統節能降耗水平進一步提升，與“雙碳”戰略緊密結合。
三、報告期內公司從事的業務情況
公司主要從事自來水的生產和供應，同時經營污水處理和市政來水管道安裝業務，公司業務涵蓋原水、輸水、制水、市政供水、污水處理、污泥處置、涉水設備和藥劑等水務全產業鏈，并形成了“城鄉供水一體化、供排水一體化、投建營一體化、園區污水處理、輕資產委托運營”等特色業務板塊。公司主業所處的水務行業受到國家政策支持，有廣闊的市場前景，公司在水務行業中具有較強的競爭能力，同時公司有效整合資金、集采、設計、建安、智創、二供六大平臺，通過“集團管控、條線管理”兩條改革路徑，確保“資產優良”與”管理優質”。
公司供水業務涵蓋供水服務全產業鏈，包括原水、取水、制水、輸水到終端客戶服務，總供水設計規模208萬噸/日（含在建）。主要經營模式有自主投資運營模式、BOT模式、TOT模式和委托運營模式等。公司主要通過與當地水務公司以有限責任公司的形式組建水務公司，運營供水項目。包括：
1.原水供應：將水庫原水通過供水管網直接輸送給制水企業，業務主要分布在嵊州及蘭溪，設計規模20萬噸/日；
2.自來水供應：將原水通過自來水處理工藝后，將符合國家標準的自來水通過城市供水管網銷售并輸送給用戶，業務分布杭州、舟山、麗水、永康、蘭溪、平湖、金西、福州、漳州等地，總設計規模188萬噸/日（含在建）。
公司污水處理業務系從城市污水管網收集生活污水、工商業污水及其他污水進行無害化處理，使污水處理廠出水標準達到國家法律法規規定，污水處理設計規模76.5萬噸/日（含在建）。公司污水處理項目由麗水供排水、永康錢江水務以及寧海興海污水、東陽錢江污水、東陽錢水水務、福建錢江水務、福州錢水水務和漳州常華錢水公司運營。
公司管道安裝業務作為水務業務的延伸，包括管道安裝工程業務和水務工程材料銷售，其中管道安裝工程業務一般由水務公司下屬安裝分子公司承接施工，主要業務包括房產片區自來水管道鋪設、農村自來水及管網鋪設和配合市政道路自來水管道鋪設等工程施工業務。
公司委托運營業務主要包括對鄉鎮水廠、單村水站、再生水項目以及管網的運維，業務分布于浙江省各縣市、安徽懷遠等地，2023年新增委托運營水處理規模30.8萬噸/日。
公司現有擁有15家控股子公司，7家分公司，6家參股公司，擁有40余座水廠、13座污水處理廠、3條輸水管線。公司標準化建設水平處于浙江省行業領先地位。公司擁有6家現代化水廠、4家現代化營業所，創現比例占浙江省30%，位列全省第一。公司控股子公司舟山自來水公司系浙江省內首批推行城鄉供水一體化的水務企業，現已實現本島供水全覆蓋，被評為“全國文明單位”；麗水供排水公司系浙江省唯一一家涵蓋整個水務產業鏈的供排水企業。在農村供水方面，永康錢江水務公司被列為浙江省千萬農民飲用水工程示范項目；舟山島北、永康南山、蘭溪錢塘垅等9家水廠成功入選浙江省農村供水規范化水廠名錄；公司委托運營2000多個農村供水點，單村供水站運維數量位列浙江省第一，累計解決70萬戶農村人口的飲水安全問題。在污水、污泥處置方面，永康市錢江水務城市污水處理廠被評為2021-2022年度“生態優美標桿污水廠”，寧海興海污水處理廠被評為“浙江省建設系統城鎮污水污泥處置設施建設先進單位”，獲評寧波市園林單位。參股子公司天堂硅谷是國內知名、浙江省內規模最大的民營控股資產管理集團，也是全國首批50家私募投資基金管理人之一。
公司在水務行業已有二十多年的實踐摸索，在城鎮供排水項目的投資運營管理方面積累了豐富的經驗，系浙江省水務投資運營龍頭企業，業務覆蓋2個省、11個市，服務人口超600萬。公司近年來成功開拓省外水務市場，業務觸角持續向福建、廣東省等區域延伸。
四、報告期內核心競爭力分析
公司主業所處的水務行業受到國家政策支持，有廣闊的市場前景。隨著我國工業化、信息化快速推進，特別是現代互聯網技術對水務行業的滲透及發展，水務行業以其具有的巨大的市場規模、穩定的投資收益及回報，成為我國發展最快和最具有投資價值的行業之一。近年來，水務行業正步入高速整合期，在科技創新成果轉化和高新數字化技術的助力下，催化企業傳統優勢，未來數年間可能構建出全新的企業核心競爭力。
公司科技創新競爭優勢：公司在科技創新方面一直堅持以供排水為核心主業，緊密圍繞水環境建設的規劃設計、工程建設、物資流通、科技研發、技術咨詢等戰略新興板塊，不斷提升技術創新能力和科研成果轉化能力。2023年，公司以技術標準、專利申報、課題研究為依托，打通從科技研發到產業化應用的“產學研用”創新鏈條。
1.在技術標準板塊，公司開展“螺旋壓榨機”等3項行業標準及“城鎮自來水廠嗅味物質控制技術導則”等3項團體標準的制定，并完成《生活垃圾焚燒飛灰預處理產物浸提氯化物》等3項團體標準發布，助力產品標準化和品牌建設。
2.公司積極開展專利申報，累計向知識產權部門申報7項發明專利、25份實用新型專利和7項軟件著作權，成果取得授權發明專利1項、實用新型專利15項和軟件著作權7項，進一步提升和豐富了公司知識產權成果。
3.公司深挖技術課題，累計開展《舟山市定海水廠一體化智慧加藥平臺》等36項課題研究，完成18項，在研18項。
其中，公司組織開展的課題《基于新型光催化材料的水質連續流動分析設備的開發》和《基于水質提升的臭氧—活性炭工藝運行優化研究》，獲得中國水務2022年度技術創新三等獎。《水務設備全生命周期管理系統》獲得國資委舉辦的國企數字場景創新專業賽三等獎。《用于強環境適應性的二次供水自主可控全冗余控制系統》項目獲2023年度中國儀器儀表學會科技進步獎二等獎。《長期運行的生物活性炭池失效風險評價》獲“天健杯”第八屆凈水技術優秀論文三等獎。《活化高錳酸鉀預氧化控制臭氧氧化副產物》論文獲得長江經濟帶九省兩市城鎮供排水合作發展論壇論文二等獎。《舟山臨城自來水廠智能加氯系統的開發應用》論文獲長三角三省一市一體化城鎮供水合作發展論壇論文評選二等獎。《飲用水余氯溶液濃度識別系統》、《農村分散式高品質凈水系統》，在水環境治理產業技術創新戰略聯盟組織的2023年綠色產業創新大賽中得分排名依次為第一名、第二名。
公司信息化競爭優勢：公司一直致力于推動數字化轉型，以數字化技術作為發展要素之一。近年來在標準化和信息化建設方面取得成效，擁有多家現代化、標準化和自動化的水廠，各單位的數字化系統趨于完善，能有效保障業務運營，提高工作效率。2023年，公司聚焦數據治理、智慧水廠以及網絡安全三大板塊，多維提升核心競爭力。
1.數據治理項目以集團層面，明確近期數據治理的規劃，并制定數據標準，搭建數據治理平臺系統，旨在打通公司數據壁壘，設立數據中心，消除數據孤島，深鉆數據資源，構建數據資產體系。依托該項目，于舟山公司新建高水準現代化機房作為集團數據湖，并以SDN技術組建總部與子公司之間的跨區遠程局域網。
2.公司水廠自動化程度較好，將在此基礎上探索智慧水廠建設。依托院校合作和課題研究的方式，舟山定海水廠成功試行智慧加藥系統，形成工藝包，完成智慧水廠核心模塊之一。同步完成反沖、排泥、曝氣等多個工藝段智慧化的初步探索，編制相關建設方案。
3.公司高度重視網絡安全工作，引進全套網絡安全防護設備，隔絕辦公網絡，全面立體感知各類威脅，快速響應，并在重點子公司部署配套探針系統，構建聯防體系。公司按相關法規要求，嚴格落實網絡安全等級保護制度，積極開展測評，排查漏洞，現有信息化系統均通過備案或在備案進程中。
公司傳統競爭優勢：
1.品牌影響優勢：錢江水利自2000年即進入水務環保市場，是浙江省內唯一以水務環保為核心主業的上市公司，具有長期穩定的融資渠道，更易獲得社會的信任，在省內具有一定的品牌認知度。公司在現有合作水務項目中，秉承國有企業高度的責任意識和上市公司的良好形象，與地方政府不斷深化合作實現共贏，同時合理兼顧經濟效益和社會效益，充分保障地方經濟發展的用水需求，逐步形成政府放心、用戶滿意的品牌影響優勢。
2.股東背景優勢：公司控股股東中國水務投資有限公司是水利部聯合央企中國電力建設集團有限公司成立的國家級專業水務環保投資和運營管理公司。水利部是水資源、農村供水安全等水利行業監管部門，中國電力建設集團具備“建設”央企的背景，股東背景優勢有望為錢江水利在品牌信譽、市場開拓、產業鏈延伸、業務協同、融資擔保等多個方面提供更多資源支持。公司在業務拓展中與地方政府具有共同的使命，即為城鄉用戶提供優質供水保障，因而有助于政企雙方建立良好的合作共贏關系。同時，中國水務是國家級水務環保投資集團，項目遍布上海、江蘇、浙江、山東、湖南等省市，具有較高的行業知名度，為公司拓展全國市場提供了增信。
3.供水規模優勢：公司在浙江省舟山、麗水二個地級市，永康、蘭溪、金華婺城三個縣（區）擁有供水廠網一體化項目，占浙江省供水市場份額約10%，并積極在福建等地開拓市場。相較于污水處理等其他水務環保項目，供水廠網一體化項目具有上下游產業鏈長、區域自然壟斷、直接面對終端客戶、與地方政府的關系更為緊密等特點。以此類項目為基礎，公司可依托良好的政府關系，利用向上下游延伸發展的產業鏈優勢，進一步加大市場拓展力度，擴展業務區域，拓展業務類型。
4.運營管理優勢：公司在自來水和污水處理行業已有二十多年的實踐摸索，在城鎮供排水項目的投資運營管理方面積累了豐富的經驗，近年來借助水務標準化和信息化的建設，搭建設計、施工、集采、資金等業務平臺，為水務運營提供協同和保障，提升了整體運營效率，各所屬公司的整體面貌煥然一新，已經在市場和各地政府中產生一定的示范效應。同時，公司針對不同的原水情況、政策環境和資產狀況積累了豐富的供水運營管理經驗，特別是在農村飲水安全這一重要的市場拓展方向，將發揮顯著的優勢。
五、報告期內主要經營情況
2023年公司實現營業收入222,219.52萬元，同比增長21.61%;歸屬于上市公司股東的凈利潤20,556.18萬元，同比增長19.22%。截至2023年12月底，公司合并資產總額76.55億元，股東權益30.32億元(其中歸屬于母公司股東權益為23.53億元)。
公司供水業務全年累計實現售水量42,210萬噸，同比增加1.30%，實現污水處理量15,222萬噸，同比增長7.00%。
六、公司關于公司未來發展的討論與分析
(一)行業格局和趨勢
1.政策環境分析
水務行業是維持社會經濟發展，改善居民生產生活的基礎性行業。國家及地方政策的出臺是水務行業加快市場化競爭，推動污染治理，保障人民飲水安全的重要驅動力，為我國水環境改善奠定了政策基礎。國家及地方政府對水務行業的支持政策經歷了從“推進基礎設施建設”到“加快基礎設施建設改造”再到“基礎設施的全覆蓋”的變化。當前出臺相關政策主要集中于改善水環境、控制用水量、污水處理、推進水的資源化利用以及水務基礎設施的全覆蓋等內容。
國務院在《關于全面推進鄉村振興加快農業農村現代化的意見》中提到，要加強中小型水庫等穩定水源工程建設和水源保護，實施規模化供水工程建設和小型工程標準化改造，有條件的地區推進城鄉供水一體化，到2025年農村自來水普及率達到88%。
完善農村水價水費形成機制和工程長效運營機制。國家發改委在《關于推進污水資源化利用的指導意見》中提到，到2025年，全國污水收集效能顯著提升，縣城及城市污水處理能力基本滿足當地經濟社會發展需要，水環境敏感地區污水處理基本實現提標升級；全國地級及以上缺水城市再生水利用率達到25%以上，京津冀地區達到35%以上；工業用水重復利用、畜禽糞污和漁業養殖尾水資源化利用水平顯著提升；污水資源化利用政策體系和市場機制基本建立。到2035年，形成系統、安全、環保、經濟的污水資源化利用格局。
2.經濟環境分析
世界經濟在大幅下行后有望出現恢復性增長，但復蘇不穩定不平衡性凸顯，世界格局“東升西降”的趨勢仍將延續。我國經濟實力、科技實力、綜合國力和人民生活水平已躍上新的大臺階，有獨特的政治優勢、制度優勢、發展優勢和機遇優勢。我國依靠強大的國內市場，不斷釋放內需潛力，提高基礎設施投資精準性和有效性，推進經濟社會發展全面綠色轉型，建設美麗中國，基礎設施投資建設存在區域性、結構性機會，我國水資源與環境治理產業迎來新發展格局，水務及環保市場需求預期長期向好。
3.行業環境分析
（1）水務行業分析
水資源配置：國家水網建設規劃影響深遠，水的“資源”價值屬性日益凸顯。水資源作為生態系統的基礎，是倒逼高質量發展的關鍵要素。2022年5月水利部印發《關于加快推進省級水網建設的指導意見》指出，到2025年，我國省級水網建設規劃體系全面建立；到2035年，省級水網體系基本建成。至此國家層面發布的與“十四五”期間涉水相關文件已達38項。國家水網，省級水網，水權確權，水權交易，水價改革等一系列水資源優化配置措施正全面展開。國家規劃中提出要堅持以水定城、以水定地、以水定人、以水定產，合理規劃人口、城市和產業發展，水資源的價值屬性越發凸顯。原水開發屬于水利基礎設施行業中蓄水調水子類。企業原水開發業務模式主要以工程施工為主，自投自營模式項目相對較少，市場化程度相對較低。此類項目與獲取市政供水業務具有高度關聯性，未來，以獲取供水為導向拓展水利基礎設施項目有望助推傳統水務企業業務模式升級。原水開發行業市場規模龐大，產業機會眾多。隨著原水專業運維養護商業模式的逐漸成熟，“十四五”時期將有望釋放約200億元的市場空間。根據國家政策要求和行業發展趨勢，原水開發應從區域、流域、產業鏈角度做統一規劃，并協同供水公司，共同提升水資源的整體利用效率。因此，一體設計、一體運營有望成為原水開發主流模式。
城鄉供水：供水行業是弱周期性行業，產業規模擴張主要由城鎮化和居民對水質要求提升驅動。城鄉供水項目具有穩定的現金流，隨著水價機制的逐步放開，項目收益預期將逐步提升。目前城鄉供水已步入市場成熟期，優質項目獲取難度加大，供水企業開始實施城市深耕戰略，擴大服務范圍、推動服務升級成為城鄉供水主要發展方向。截至2020年底，我國城市、縣城用水普及率分別為98.99%、96.66%，由于城鎮化率的增速下降，城鄉供水規模的新增速度隨之放緩，城市供水基礎設施進入深耕細作階段，縣城基礎設施基本完成補短板工作。隨著城市、縣城供水市場趨于成熟，村鎮新增供水市場增速加快。根據《全國“十四五”農村供水保障規劃》相關要求測算，“十四五”期間的投資約7000億元。但由于村鎮市場體系不完善，財政支付風險、價費機制風險相對較高，這對水務環保企業的風險評估、投資回報、運營管理能力提出較大考驗。
污水處理：污水處理行業整體處于成熟期，市場化程度較高，參與企業數量眾多，企業核心競爭力主要體現在技術、資金和投資運營能力等方面。經過近十年高速發展，城鄉市場差異明顯，工業客戶、園區客戶存有較大潛在機會。受國家政策支持，污水處理裝備研發制造領域持續向好，模塊化、裝配式、地埋式污水處理廠成為發展新方向。目前，城市污水處理廠相對完善，處理規模平穩增長。
（2）固廢行業分析
餐廚垃圾：餐廚垃圾行業市場規模較小，不確定性風險較高。預計到2025年將達到6405萬噸，新增投資運營將達到100億元/年。餐廚和廚余垃圾市場相對分散，技術路線尚不明確，前端收運環節存在較大風險，后端資源化產品如再生油脂、有機肥、沼氣等缺乏穩定銷售渠道，目前實際產生量遠高于收運量及處理量。
污泥處理：近年來中國的污泥產生量不斷升高。生活污水作為污泥的主要來源之一，是污泥產生量快速增多的原因。目前，全國污泥處理處置市場中的投資運營企業參與項目較為零散，單個企業承擔的污泥處理處置市場化項目數量有限，且大多數企業主要負責省內各市政污水污泥處理工程。同時，不同企業所承擔污水污泥處置項目年均處理能力以及企業的數據披露原則也均有所不同。因此，國內污泥處理行業的市場競爭格局較為分散，不同省份間企業基本不存在跨省競爭的情況。
垃圾焚燒：垃圾焚燒行業已進入成熟發展期，市場競爭較為激烈。我國垃圾焚燒行業頭部效應明顯，行業排名前十的企業營收之和已占到60%，頭部企業的規模效應導致新進入企業面臨較高壁壘。從區域看，大、中型城市增量市場趨于飽和，市場資源正快速向三、四線城市及縣城下沉。從市場規模看，“十四五”期間，城鎮生活垃圾焚燒處理能力將增加至82.1萬噸/日，帶動投資在1000億元以上，預計2025年生活垃圾焚燒的運營市場將達到200億元左右。
4.技術環境分析
焚燒爐技術日趨成熟，促進垃圾焚燒效益提升。隨著垃圾分類政策的推進和處理處置設施建設的完善，垃圾焚燒發電仍存在一定市場空間，城鎮環衛千億市場有待釋放，場地修復進入快速發展期。同時隨著縣域經濟市場向城鄉下沉，引導技術企業的研發重點向小型設備轉移。目前，隨著企業引進國外先進的爐排技術的力度加大，并逐步對部分設備進行轉化，實現部分設備國產化，垃圾焚燒裝備成本實現大幅下降，垃圾焚燒業務效益明顯提高。
膜分離技術成本降低，凸顯再生水市場優勢。目前我國污水資源化利用仍處于發展不充分，利用水平不高的階段，數據顯示我國再生水利用量不到城鎮污水排放量的15%。膜分離技術的提高和運用，可以促進水資源的利用，提高再生水的利用率。國家出臺的《關于推進污水資源化利用的指導意見》《“十四五”城鎮污水處理及資源化利用發展規劃》中提出，到2025年，全國地級及以上缺水城市再生水利用率達到25%以上，京津冀地區達到35%以上。因此加快推進污水資源化再利用成為促進解決水資源短缺、水環境污染、水生態損害問題，推動高質量可持續發展的必然選擇，而高效低能耗的膜技術已經成為污水資源化再利用的關鍵一環。同時隨著國內膜技術的提升，膜處理成本降低，再生水被廣泛使用，具有較好的市場前景。
加快建設智慧水務，助推城市數字經濟發展。國家多個部門陸續出臺支持智慧水務行業的發展政策和規劃綱要，為水務行業的數字化轉型提供方向指引和行動指南。目前，隨著水務行業精益化運營要求，智慧水務已成為我國傳統水務領域轉型升級的重要方向。通過信息化技術方法獲得、處理并公開城市水務信息，可有效管理城市的供水、用水、耗水、排水、污水收集處理、再生水綜合利用等過程，成為智慧城市的重要組成部分。智慧水務將深度融入各級政府智慧城市管理體系，通過帶動城市“供排污”處理系統的智慧化（數字化、自動化、智能化等）水平打造智慧水環境，推動智慧城市系統的完善改進。
碳達峰、碳中和背景下，水廠+光伏、熱電聯產方式將成主流。電能耗大、運行費用高降低污水處理廠的投資效益，甚至成為一些污水處理廠難以正常運行的瓶頸。隨著能源短缺問題和環境污染問題的日益嚴重，節能降耗已經成為污水處理行業急需解決的現實問題。污水處理廠的生物池占地面積大、上空閑置，在生物池上空設置光伏組件，可以有效地利用空間資源，光伏發電系統可以有效減少污水廠的運行成本，為廠區提供綠色電力能源。隨著節能減排政策的不斷深入，熱電聯產技術與設備不斷發展，各地熱電聯產項目不斷開展，將產生巨大的社會效益和經濟效益。可以預見，未來熱電聯產行業將向高效、多元化和機組中小型化發展，仍具有較高投資價值。
(二)公司發展戰略
以“天更藍、水更清，生活更美好”的企業愿景，堅定不移推進公司“13458”發展戰略，錨定1個目標，聚焦水資源配置、城鄉水務、細分產品3條業務線，依據差異化競爭、成本領先和生態鏈打造，形成標準化服務、產品化營銷、數智化運營、生態化拓展4大核心競爭力，樹立經濟效益、市場投拓、運營管理、科技創新、治理能力5項標桿，實施發揮優勢參與水務、深耕屬地縱深發展、經營城市橫向發展、細分領域產品戰略、積極并購布局空白、延展鏈長集成服務、創新模式協作增效、委托運營輕重并舉8條路徑，全力爭取水網建設，拓展供排水業務，打造再生水、直飲水、海水淡化、固廢處理、農飲水運維、水廠運維、管網運維、水庫管理等細分產品，踐行高質量發展道路，確保實現水務現代化標桿引領企業目標。
(三)經營計劃
2024年，公司將堅持以十四五戰略規劃為引領，推動實現水務現代化標桿引領企業。2024年計劃售水總量約4.2億噸，污水處理量約1.96億噸，努力實現營業收入約24億元。
(四)可能面對的風險
1.業務拓展風險：我國水務市場化改革的發展，導致競爭日趨激烈，國內水務
市場并購重組加劇，優質水務項目資源減少，項目亦趨于中小型化，收購難度及成本均大幅增加。一定程度上影響公司業務擴張的速度。
應對措施：公司將順應市場發展趨勢，在做深做透做優現有水務項目的基礎上，加大市場拓展的廣度和深度，及時跟蹤市場信息，圍繞供水產業鏈進行上下游拓展，包括原水開發、水源（庫）維養、區間調水、二次供水、直飲水、市政及工業污水、管網運維、垃圾處理、固廢發電業務等。同時進一步加強投資決策控制，提升項目風險管控力度，積極尋求項目拓展新途徑。
2.政策風險：供水、污水處理等環保項目具有公益性和投資周期長的特征，且
水價調整的時間與力度也具有一定的不確定性，致使水務投資面臨一定的政策風險，受到來自法律、政策、地方規定等制約。從“十二五”規劃開始，規劃明確了將大力推進農村集中式供水，提升供排水、污水垃圾處理等基礎設施；“十三五”期間，規劃明確了要加快城鎮污水處理設施和管網建設改造、推進污泥無害化處理和資源化利用。到“十四五”時期，根據《“十四五”規劃和2035年遠景目標剛要》，推進城鎮污水管網全覆蓋和農村生活污水治理，實施國家節水行動，鼓勵再生水利用成水務行業的主要任務，這對于企業提出較高的提升改造技術要求。
同時隨著排放標準及環保檢查要求的逐步提升，財稅［2015］78號文的增值稅政策及處罰政策（“已享受本通知規定的增值稅即征即退政策的納稅人，因違反稅收、環境保護的法律法規受到處罰的，自處罰決定下達的次月起36個月內，不得享受本通知規定的增值稅即征即退政策。”）給企業帶來稅收、技術改造投入加大等風險。
應對措施：隨著環境保護的需求日益迫切，環保行業整體政策面將長期向好，公司將密切關注國家宏觀經濟政策的變化，充分利用國家給予的各項優惠政策，爭取政策優惠，同時加強對市場和產業政策信息的采集和研究分析，充分整合技術力量，積極進行必要的設施工藝改造和技術提升，提升公司水務專業化管理水平，通過加強成本監控提升盈利空間。
3.水質及成本控制風險：針對水質污染現象發生的不確定性，一定程度上會影
響水廠的正常運營，并給用水安全帶來了威脅，同時隨著能源、人工、管材、原材料等價格持續上升，在一定程度上壓縮了水務業務的盈利空間。
應對措施：公司將加強取水口附近水質監測，增加藥劑投加設備，制訂應急預防措施，并有計劃實施水廠工藝升級改造項目，以保證自來水廠安全、優質供水。
另一方面充分整合技術力量，積極進行必要的設施工藝改造和技術提升，提升公司水務專業化管理水平，達到節能降耗和降低運營成本。同時將積極與當地政府溝通，探討水價的適時調整。
4.水量增量可能達不到預期風險：受旱情以及整體經濟形勢影響，經營用水和
旅游行業用水量出現下降，公司整體供售水量增長放緩，增量達不到年初預期。
應對措施：一方面通過合理調節管網壓力、主動控漏和提高管網搶修及時率等措施降低管網漏損率；另一方面，做好管網延伸工作，擴大供水范圍，增加用戶數量，從而提高公司供水量。
5.供水價格和污水處理服務費價格標準調整受限的風險：公司因水務設施改擴
建、設施更新等原因導致成本上漲，可以向當地有關政府部門提出調整水價的申請，但價格的調整申請需經過政府部門的成本監審并需要履行一系列程序，因此，公司存在水務成本上升，而水價不能及時得到調整導致效益下滑的風險。
應對措施：公司將加強與政府相關部門的銜接，密切關注成本上升對公司效益的影響，積極跟蹤、落實價格調整申報工作。
