海峽環保（603817）2023年年度董事會經營評述內容如下：

　　一、經營情況討論與分析

2023年是實施“十四五”規劃的關鍵之年，公司深刻認識、準確把握城市發展規律，緊盯量的合理增長、質的有效提升和精英管理的關鍵要點，順勢而為、乘勢而上，以改革創新精神提升企業能級和核心競爭力，在應對市場競爭的復雜大格局中爭取主動權。

（一）經營成果分析

截至2023年12月31日，公司總資產61.86億元，比上年同期增長6.15%；2023年度實現營業收入105,409.99萬元，比上年同期增長0.90%；實現利潤總額15,648.42萬元，比上年同期減少10.55%；實現歸屬于母公司股東凈利潤14,432.31萬元，比上年同期減少2.45%。

2023年度報表營業收入持平及歸屬于母公司股東凈利潤下降的原因主要是期后公司收到政府部門相關文件對公司洋里、祥坂污水處理廠歷年污水處理費結算調整所導致，期后調整事項調減2023年度收入3,273.92萬元、調減凈利潤2,518.46萬元。

（二）主營業務產銷情況

報告期內，公司污水處理量40,162.35萬噸，與上年基本持平；實際結算量42,613.79萬噸，比上年同期增長2.08%；垃圾滲瀝液處理量89.99萬噸，比上年同期減少7.05%，實際結算量89.99萬噸，比上年同期減少7.14%。

（三）主要工作總結

1.生產上精耕細作

公司積極推動運營管理提質增效，持續關注生產指標、能耗指標波動，研究制定工藝降耗調控方案及在線設備運營質量提升方案，精益運行管理。一是運用精細化、智慧化、規范化的管理模式嚴格控制生產運營各環節，提高綜合能效；二是采用先進工藝和裝備，合理調整污水和污泥處理工藝流程，減少系統能耗；三是科學控制藥劑投加量，提高碳源利用率，降低物料消耗；四是持續有序實施提質增效并將定量目標與定性目標相結合，層層分解至最小管理單元。

2.管理上精雕細刻

公司在薪酬管理方面，持續推動薪酬與績效體系的變革優化，突出效益考核導向，促進員工薪酬與公司經濟效益緊密聯動，不斷完善重貢獻、重實績的差異化薪酬內部分配機制，充分發揮薪酬政策的正向激勵作用，吸引與留住人才；在安全管理方面，強化源頭防范治理，定期對風險進行動態復核，辨識風險隱患、排查整改并有序推進安全強基，構建“三級一體”的安全管理體系，組織制定高中風險違規事項的月度績效考核機制，積極推進安全實訓基地、示范點的建設。

3.技術上精益求精

公司積極開展科研項目管理，完成“微孔曝氣管在線加藥清洗應用研究”、“MBR膜智慧化管理系統的研究與開發”等項目立項及“城鎮污水處理廠化學除磷智能控制系統開發研究”等項目的結題驗收，并穩步有序推進“廚余垃圾高效堆肥及其裝備開發”、“污水處理廠除磷藥劑與投加系統的研發與應用”等科研項目研究工作，與高等院校、同行業企業圍繞固化微生物農污應用、MBR膜生物反應器運行管理、垃圾滲濾液膜濃縮液處理等方面開展技術交流。截至報告期末，公司已累計取得發明專利授權12項、實用新型專利授權113項。

4.工程上精準發力

公司以“保質量、重安全”為原則，積極推進重點工程建設進度。截至報告期末，福州市連坂污水處理廠三期工程、漳浦縣綏安工業區大南坂工業園污水處理廠工程BOT項目、柘榮縣綜合污水處理廠及配套管網PPP項目已轉入商業試運營。閩清縣梅溪污水處理廠擴建及提標改造工程、福州青口新區環境工程（污水處理廠）擴能及提標改造工程、福州市晉安區連江北城市管理綜合體PPP項目已完成主體結構施工。

二、報告期內公司所處行業情況

（一）行業分類

公司主要從事污水處理業務，在特許經營區域范圍內負責污水處理設施的投資、運營、管理及維護。根據國家統計局發布的《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017）及中國證券監督管理委員會發布的上市公司行業分類結果，公司所處行業屬于“電力、熱力、燃氣及水生產和供應業”中“水的生產和供應業”大類下的“污水處理及其再生利用”（代碼：D4620）。

（二）行業產業鏈

污水處理上游主要包括各類污水處理設備、污水排放管網、污水處理藥劑、水質監測設備以及污泥處理設備的生產制造；中游主要是污水處理設施建設以及運營；下游是污水處理末端市場，主要是指中水回用、污泥處理以及污水排放等后續環節。

（三）行業特點

1.周期性

基礎民生行業需求穩定，對經濟周期波動的敏感性相對較低，盈利能力受能源、基礎性生產資料價格的波動性影響較小，其主要周期性體現為投資建設的周期性。污水處理設施作為某一地區的基礎設施，其建設規模要滿足該地區一定時期的需要，適當超前建設。當地區經濟發展和人口增長達到一定水平，其污水處理能力出現飽和跡象時，通常會按照遠期規劃目標（一般為10年-20年）對現有產能進行改擴建或是建設新的污水處理設施。

2.區域性

行業區域性較為明顯。因管網具有不可移動性及不可替代性，污水處理企業只能在其污水收集管網覆蓋的范圍內開展業務。因而一個城市排水業務發展受制于該城市城區及城市規劃發展區域。

（四）行業準入及壁壘

1.政府授權

水環境治理作為最基本的民生保障，依法實施特許經營。對于想進入該行業的企業而言，取得包括特許經營權等在內的政府批準及授權是從事相關業務的重要前提條件，而特許經營授權通常有排他性和長期性的特點，因此行業具有明顯的區域專營性，這就在一定程度上增加了其他潛在市場競爭者進入的難度。

2.地域壁壘

行業發展受所在區域基礎設施建設規劃、經濟發展狀況影響。排水設施與服務轄區一旦確定，投資運營商在服務轄區市場上的經營與占有率便具有支配性，因此該行業長期以來都具有顯著的地區壟斷性。被授予污水處理等排他性特許經營權的企業在當地具有突出優勢，對于擬跨地區競爭者而言具有較大的準入難度。

3.資金壁壘

作為高度資本密集型行業，污水處理設施的建設、運營、維護需要大量的資金投入。而服務結算價格受到政策管制，處理量也難以短時間內有較大幅度的提升，造成此類項目投資回收期較長。對于擬進入該行業的企業有較大的資金壁壘及融資能力要求。

4.技術壁壘

污水處理項目的投資、建設、運營和管理是一個系統性的工程，其技術范圍涉及工程建設、材料學、微生物學、化學、物理學和工業自動化等多個專業領域。隨著我國對于污水處理廠的運營監管不斷趨嚴，各地政府及其下屬部門都極為看重水處理企業既往業績及技術實力，過硬的技術經驗成為了水處理企業參與市場競爭的門檻。水處理企業必須具有同類或同性質的水處理項目的成功服務經驗、具備一流的專業人才隊伍、擁有先進的水處理技術，才有機會獲得優質的新項目。

（五）行業發展現狀

國家住房和城鄉建設部發布的《2022年城鄉建設統計年鑒》顯示，2022年全國城市污水排放量為638.97億噸，污水年處理量為626.89億噸，污水處理率98.11%。截至2022年末，全國城市共有污水處理廠2,894座，污水處理能力21,606萬噸/日。2022年全國縣城污水排放量為114.93億噸，污水年處理量為111.41億噸，污水處理率96.94%。截至2022年末，全國縣城污水處理廠數為1,801座，污水處理能力4,185萬噸/日。

三、報告期內公司從事的業務情況

（一）水處理業務

水處理業務覆蓋城鎮生活污水處理、工業廢水治理、村鎮農污治理、垃圾滲瀝液處理，采用自主投資、BOT、TOT、PPP、BOO、OM模式運作，項目主要分布于福建省、江蘇省、山東省、安徽省。公司投資運營28座污水處理設施（不含配套再生水廠）及3個村鎮農污治理項目，設計處理能力合計197.50萬噸/日，已投運產能約為146.67萬噸/日。公司承接的污水處理設施接收來自泵站或調節池收集的各類污水，通過格柵、沉砂池等設備設施進行一級處理，去除污水中的較大懸浮物和固體廢棄物；通過微生物新陳代謝及沉淀分離實現二級處理，降解大部分污染物并沉淀活性污泥；后經高效沉淀池、反硝化濾池、膜技術等深度處理工藝，進一步去除二級處理出水中的污染物并最終達標排放。對于污水處理產生的污泥，公司通過自建設施及外運處置相結合的方式對其進行減量化、無害化處理，提高資源利用率、減少環境污染。

（二）固廢業務

公司固廢業務覆蓋固廢產業鏈的分類收集、分類運輸、分類處理，采用自主投資、PPP模式運作。公司投資的渣土及建筑垃圾資源化利用項目，主要收納來自城市舊城改造中建筑物或構筑

物拆除產生的固體廢棄物，其中，拆遷垃圾經分揀、破碎、篩分，形成再生骨料，替代天然砂石制成路面磚、砌塊、無機料等綠色再生建材產品，工程渣土、工程泥漿等經水洗、篩分后，回收再生砂替代天然砂用作細骨料，實現建筑垃圾資源化利用；公司投資的垃圾收轉運項目、廚余垃圾處置項目、大件垃圾處置項目、危險廢棄物處置項目、生活垃圾焚燒協同處置項目通過對收納的各類城市固體廢物根據其特性有針對性地采用物理、化學、生物等工藝方法實現固體廢物減量化、資源化、無害化。

（三）綜合技術服務

綜合技術服務涉及智慧運營、環境監測等領域。公司整合國內、業內優勢資源，組建科技型技術服務企業，培育輕資產發展引擎，對外輸出環保設備系統集成和智慧水務系統技術服務；自

主投資成立專業環境監測機構，為公司及其他檢測需求企業提供“水和廢水”、“固體廢物”、“土壤和沉積物”、“環境空氣和廢氣”、“水處理劑”、“噪聲檢測”六大領域檢測服務。

四、報告期內核心競爭力分析

公司的核心競爭力主要體現在以下幾個方面：

（一）專業運營管理優勢

多年來，公司沉淀積累了豐富的專業運營管理經驗并建立了強大的運營管理體系，現擁有國家“城鎮集中式污水處理設施運營服務環境服務認證一級”、“工業廢水處理設施運營服務環境服務認證一級”、“生活垃圾滲濾液處理設施運營服務環境服務認證一級”運營資質并取得ISO9001、ISO14001、OHSAS18001等質量、環境、職業健康安全管理體系認證證書，成為中國環境保護產業協會評定的AAA級信用企業。

憑借卓越的綜合實力，公司連續兩年蟬聯“福建環保企業百強榜”并先后榮獲“全國減排先進集體”“中國水業最具社會責任投資運營企業”“中國水業最具成長性投資運營企業”“水業最具專業化運營服務企業”“福建省環境污染治理設施優秀運營服務單位”等榮譽稱號，入選福建省環境保護產業協會“優秀會員單位”；下轄的污水處理項目在首屆“雙百跨越”污水處理標桿比選活動中力奪運營管理領域的“關鍵環節精確控制標桿污水處理廠”“信息化集成標桿污水處理廠”“運營管理標桿污水處理廠”三項標桿；全資子公司山東壽光海峽環保科技有限公司被山東省城鎮供排水協會授予“2022年山東省城鎮排水工作先進集體”并獲評2022年度壽光市“高品質城市建設表現突出單位”、“雙招雙引暨新舊動能轉換先進單位”，其運行服務質量連續多次名列前茅。

（二）產業鏈整合優勢

公司緊抓發展機遇，充分發揮技術和市場的協同效應，有效整合公司控股、參股企業的各種資源，延伸產業鏈、優化價值鏈，著力為客戶提供項目咨詢、規劃、投資、建設、運營等全產業鏈服務。經過多年的奮力拼搏，公司趨向集團化、多元化發展，現業務范圍覆蓋垃圾滲瀝液處理、污泥處理與處置、環保檢測、渣土及建筑廢棄物資源化利用、危險廢棄物處置、生活垃圾收轉運、大件垃圾處置、廚余垃圾處置及垃圾焚燒協同處置等領域，著力打造多門類、跨區域的環境治理服務平臺。

（三）人才及技術優勢

公司立足產業基因，以科技創新積極促進全要素生產率提升，從高標準建設科創平臺、高質量推動科技攻關、高水平促進成果轉化等方面發力，全面增強核心技術創新和產業轉化力度。一是持續加強人才培養與產業發展的深度融合，推動科技創新平臺建設，成功搭建“福州市第八批專家工作站”、“福建省第三十三批省企業技術中心”，集團母公司與權屬企業江蘇海峽環保科技發展有限公司一同入選“國家高新技術企業”，成為當地重要的環保產業科技創新平臺；二是緊扣科技創新和產業發展實際，持續發掘技術需求，重點發揮公司在水處理領域的產業底蘊和科技優勢，借助產學研互融互通的合作模式，聯合攻克“卡脖子”難題；三是持續推進前瞻性技術的研發及成果轉化，累計取得發明專利授權12項、實用新型專利授權113項并將具有前瞻性、實用性和可推廣性的科技成果運用到生產中，有效促進了企業經濟效益的提升；四是持續提升自主開發能力，公司旗下江蘇海峽環保科技發展有限公司自主發明污水廠智能預警、智能控制、智能工藝包及智慧水務系統等多項專利，其軟件能力成熟度模型集成通過CMMI3級認證，成功應用于地表準III、準IV、中水回用等高標準水質凈化廠及區域廠網一體化、全縣域村鎮農污、小流域水環境綜合治理等項目，能夠為項目全生命周期提供高質量經營智慧方案。

五、公司關于公司未來發展的討論與分析

(一)行業格局和趨勢

1.行業格局

當前，環保產業的發展環境發生深刻變化。從供給端看，產業發展的黃金期和環保企業上市高峰期已經過去；從需求端看，經濟和人口增速著陸，環保產業發展空間日益清晰。與此同時，企業競爭加劇，企業間業績分化明顯，資本市場關注度也有所降低。

（1）整體格局

受國際政治環境、產業轉型升級等內外部因素的影響，且伴隨著水環境治理的成熟度逐漸提高，由投資拉動的大規模擴張時代已經結束，行業進入深度整合及高質量發展階段。行業由“政策驅動”向“需求驅動”轉變，從“增量市場”逐漸轉入“存量市場”。隨著污染防治攻堅戰持續推進，水環境治理的持續改善需求，提質增效的實施和降低污水處理設施負荷要求等仍會釋放環境需求，但預計市場增量將放緩。

在“高質量發展”的引領下，水環境治理行業已進入從規模拉動向高質量服務的升級階段。傳統水務基礎設施經過二十年的市場化發展，市場規模增速已在逐步放緩，但治理需求仍在不斷升級，污水直排、合流制溢流污染，初期雨水污染等問題仍需重視，污水資源化、區域水資源包括非常規水源的統一調配管理等亦需要統籌考慮，水環境治理行業開啟了外延式擴張向內涵式發展的新征程，也迎來了高質量發展的新階段。

（2）競爭格局

目前我國水務行業市場參與者眾多，主要有跨國水務集團、大型國有企業、民營企業三類企業。近幾年，國企央企依托強大的背景及雄厚的資金優勢占領市場的主要地位。但伴隨著國家對民營經濟發展壯大的支持，未來民營水務環保企業有可能迎來一輪新的發展。2023年11月3日，國家發改委和財政部發布了《關于規范實施政府和社會資本合作新機制的指導意見》就要求最大程度鼓勵民營企業參與政府和社會資本合作新建(含改擴建)項目，制定支持民營企業參與的特許經營新建(含改擴建)項目清單，并動態調整。具體而言，市場化程度較高、公共屬性較弱的項目，應由民營企業獨資或控股；關系國計民生、公共屬性較強的項目，民營企業股權占比原則上不低于35%；少數涉及國家安全、公共屬性強且具有自然壟斷屬性的項目，應積極創造條件、支持民營企業參與。對清單所列領域以外的政府和社會資本合作項目，可積極鼓勵民營企業參與。

2.發展趨勢

（1）隨著環保標準的提升對污水處理廠的處理效率和穩定性提出了更高的運營管理要求，污水處理行業逐步走向生產智能化、工藝裝備化、設備集成化、監測數據化和管理信息化的智慧化發展道路。同時，國家與各地對水質監測的標準不斷提升。生態環境部在《生態環境監測規劃綱要(2020-2035年)》中明確，生態環境監測將在全面深化環境質量和污染源監測的基礎上，逐步向生態狀況監測和環境風險預警拓展，構建生態環境狀況綜合評估體系，十四五期間，地表水國控斷面數從2050個整合增加至4000個左右；形成多層次地下水環境質量監測網絡，覆蓋全國主要水文地質單元、主要流域、主要平原盆地和80%以上地級城市。智慧水務體系下可實現對水質的有效監測，且通過對監測數據的分析在幫助水務公司運營與決策的同時，為政府提供風險預警。目前，全國大部分地區的水務公司仍處于向智慧水務方向拓展的階段，智慧水務行業集中度較低，提前布局智慧水務的公司有望搶占先機。

（2）《中共中央國務院關于全面推進美麗中國建設的意見》指出，“持續深入打好碧水保衛戰，加快補齊城鎮污水收集和處理設施短板，建設城市污水管網全覆蓋樣板區，加強污泥無害化處理和資源化利用，建設污水處理綠色低碳標桿廠”，該文件強調了污水處理在美麗中國建設中的重要作用，并提出了具體的建設目標和要求。這為污水處理工程項目指明了前進方向，預示著這一領域將迎來嶄新的發展機遇，更加高效、環保的污水處理技術將實現革新與升級。同時，《國家發展改革委住房城鄉建設部生態環境部關于推進污水處理減污降碳協同增效的實施意見（發改環資〔2023〕1714號）》也提出，“到2025年，污水處理行業減污降碳協同增效取得積極進展，能效水平和降碳能力持續提升”。上述政策的出臺，為水務環保行業提供了廣闊的發展空間。

(二)公司發展戰略

公司牢固樹立、積極踐行“綠水青山就是金山銀山”的理念，以生態環境系統的治理與提升為己任、以“綜合服務引領+細分領域領先”為目標，秉持“產品+服務”的經營方針，扎根福州，聚焦福建，充分發揮專業運營管理、產業協同發展、人才及科研技術等核心競爭優勢，做優水治理主業、做精固廢處理細分領域、做強綜合技術服務板塊，構建“系統規劃、綜合服務”的商業模式，并以環保產業運營為主體、技術研究與資本經營為兩翼，著力形成“產業+技術+資本”相生互動、良性循環的業務生態效應鏈，致力于將企業打造成為國內知名、業內領先的區域環境綜合服務提供商。

(三)經營計劃

1.加快投產達產步伐

一是狠抓新建項目開工，加快推進項目前期工作，嚴格實行掛圖作戰，推動項目形成實物工作量和有效投資量；二是狠抓投產達效，集中力量搶抓進度，加快推進存量項目建設，確保福州濱海新城空港污水處理廠PPP項目、晉安區連江北城市管理綜合體PPP項目、閩侯縣城關污水廠三期擴建工程及青口污水處理項目擴能及提標改造工程盡快投產。

2.精準謀劃重點突破

一是做強水環境治理板塊，持續拓展水處理項目；二是做優固廢處理板塊，密切關注市場動態，搶抓區域垃圾處置、廚余處置、危廢處置項目投資機會；三是做精綜合技術服務板塊，深化智慧化水處理服務，圍繞大智慧運營服務、智能工藝包系統集成研發及銷售，聚焦農村污水治理、工業廢水治理、污水高標準排放及污水資源化利用等領域積極開拓市場。

3.科技創新蓄勢賦能

一是圍繞污水處理廠節能增效、資源化利用，著力推動應用型技術研發；二是智慧化賦能生產運營，持續推動運營管理數字化、智能化，更好適應行業發展新趨勢、新要求。

4.加強管理提升效能

一是規范生產運營管控，著力推進污水項目三級一體管理體系建設；二是健全組織績效管理，采用月度結合年度考核方式，全面優化完善組織績效考核體系、建立績效管理系統；三是狠抓企業環保合規，制定項目運營管理提升方案，優化完善突發環境事件應急預案響應管理機制；四是打好扭虧增盈攻堅戰，分板塊、定目標、定措施，深挖虧損企業內潛，尋求突破；五是推進第二輪污水處理廠適應性改造，打造智慧化生產，提高基礎作業效率。

5.提升資金使用效率

一是多舉措拓寬資本運作空間及融資渠道，管好用活資金；二是整合優化資產結構及資源配置，搭建資金管理系統平臺，優化營運資金配置，提高資產使用效率；三是深度融入產業生態圈，精準對接產業鏈、資金鏈，強化產業協同；四是組織開展應收賬款專項清理工作。

6.筑牢安全生產底線

一是建立健全安全制度規范、搭建安全信息化系統，明確各級責任和權利，落實風險分級管控及隱患排查管理，切實提升安全管理流程規范性；二是提高安全實訓能力，打造具備安全教育培訓及安全應急演練功能的安全實訓基地，進一步提升項目公司應急處突能力。

(四)可能面對的風險

報告期內，結合公司所處環境及公司自身業務發展的特點，主要體現在行業監管與政策性風險、行業特有風險、業務特點導致的風險三個方面。針對可能面對的風險，公司已明確應對措施，將加強對風險的管控，保障公司健康持續發展：

1.行業監管與政策性風險

公司聚焦于環境保護領域，所處水環境綜合治理行業對國家產業政策依賴性較強，水環境綜合治理企業的發展速度、產業規模、產業周期與國家的環保立法標準、政策引導、強制力度、法律成本與經濟成本等密切相關。目前，我國水環境綜合治理行業正由政府高度壟斷轉變為逐漸開放的市場化發展，建立投資主體多元化、產業發展市場化、行業監管法制化的運行機制將是未來城市污水處理行業的發展方向。隨著行業市場化改革的推進，行業管理體制與監管政策可能出現一定的變化與調整，這對公司的經營與發展將帶來影響。為此，公司將持續密切關注國家宏觀經濟政策的變化，不斷加強對產業政策和監管政策的研究、分析，緊跟行業發展步伐，不斷優化產業布局，積極發展符合國家政策、前景向好的環境服務產業。

2.行業特有風險

（1）價格調整受限風險

污水處理企業因執行新政策、新標準而導致運營成本上升，有權就此向當地主管部門申請獲得合理的補償，并適時提出對處理單價予以適當調整。但價格調整需通過政府相關部門的成本監審并履行一系列審批程序。因此，單價調整周期長，企業可能面臨運營成本上升而結算單價未能及時得到調整導致效益下滑的風險。為此，公司將密切關注成本上升對公司效益的影響，及時啟動并高效推進價格調整申報及補償申請工作，強化與政府相關部門的溝通銜接。

（2）應收賬款回收風險

公司通過簽訂污水處理項目運營服務特許經營協議的方式，在約定范圍內提供污水處理服務并獲取服務費用。公司與特許經營權授予方存在污水處理服務費結算周期。受財政預算、撥款時間、結算流程等多方面因素影響，期末會形成數月的應收賬款。隨著公司業務規模的不斷擴大，應收賬款規模相應擴大。雖然公司客戶主要為政府及及其附屬機構、國有企業，發生應收賬款壞賬的可能性較小。然而倘若結算周期延長，可能造成公司短期現金流緊張，銀行借款及相應的財務費用有所增加。為此，公司制定針對性的款項催收獎勵措施，不斷規范并加強應收賬款的催收管理且取得一定成效。未來，公司將積極與特許經營授予方、財政局等政府相關部門溝通協調，密切關注應收賬款的回收進度，降低壞賬損失風險。同時，積極探索融資的新方法、新途徑，緩解資金壓力，保持公司穩健經營。

（3）特許經營權變動風險

公司從事的污水處理業務屬于公共事業，按照《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》等有關法律、法規規定，需以簽署特許經營協議的方式獲得業務經營區域內的特許經營權。公司與政府部門簽署的特許經營協議中對安全生產、服務質量等方面有明確的要求，如果不能滿足相關要求，將可能導致特許經營權被取消或提前終止特許經營權協議，使公司經營受到不利影響。此外，基礎設施和公用事業特許經營期限最長不超過30年，特許經營期限屆滿終止或者提前終止，對該基礎設施和公用事業繼續采用特許經營方式的，政府部門將重新選擇特許經營者。雖然《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》等有關法律、法規規定明確約定“因特許經營期限屆滿重新選擇特許經營者的，在同等條件下，原特許經營者優先獲得特許經營”，但公司仍存在上述特許經營期限屆滿后，無法繼續取得特許經營權的風險。為此，公司將在特許經營期限屆滿前積極與特許經營授予方積極溝通協商。

（4）產能利用率下降導致整體利潤率下降的風險

根據污水處理行業的慣例，污水處理設施一般需根據當地城市規劃預計的未來幾年的污水排放量適度超前建設，以滿足城市化發展的要求。地處新建區域的污水處理項目存在運營初期水量不足的情形，在進入運營期后并不能滿負荷生產，項目雖有結算保底水量，但短期內仍會使公司總體污水處理設施的產能利用率下降，造成公司主營業務毛利率及整體利潤率出現一定程度的下降。為此，公司將密切關注項目所在地經濟建設情況，進一步加強經營管控，做好項目投前分析，通過構建全產業鏈的商業模式來提高項目收益率，在合規運營前提下降本增效，保持公司持續穩健經營。

3.業務特點導致的風險

（1）流動性與償債風險

污水處理行業是資金密集型行業，具有固定資產投入大、流動資產占比低的特點。公司雖然具備穩定的經營性現金流來源，但由于公司仍處于成長期，公司新拓展（含對外收購、正在建設）的項目仍面臨較大的融資需求，債務規模可能會攀升，負債規模的提高將對公司的經營帶來一定的影響。為此，公司將全面系統規劃資金需求，探索多樣化融資方式，進一步提高資金使用效率，發揮資金統一調配作用，滿足資金需求，節約資金成本。

（2）市場競爭風險

公司固廢業務及其他技術服務業務由市場定價，價格受宏觀經濟及市場競爭等因素影響較為顯著，營業收入波動較大；競爭者向市場提供的產品或服務大致相同，市場份額爭奪激烈。為此，公司將著力增強市場開發及銷售能力，及時調整經營模式，積極培育重要客戶資源，保證公司在市場競爭中的優勢。

（3）業務拓展風險

隨著環境治理服務領域競爭日趨激烈，并購重組加劇，優質項目資源減少且項目亦趨于中小型化，收購難度及成本均大幅增加，這在一定程度上影響公司業務擴張的速度。為此，公司將順應市場發展趨勢，在做深做透做優現有主業項目的基礎上，加大市場拓展的廣度和深度，及時跟蹤市場信息，同時進一步加強投資決策控制，提升項目風險管控力度，積極尋求項目拓展新途徑。