投資界消息，3月14日，中持水務股份有限公司(股票代碼：603903，以下簡稱中持水務)在上海證券交易所正式掛牌交易。
開盤伊始，它的股價從9.88元(發行價)飆升至14.23元，開盤即漲44.03%。二級市場用價格表現出它對這家水環境服務商的熱情。
作為一家創新型的水環境服務商，中持水務的前身中持(北京)水務運營有限公司成立于2009 年12月。從今年3月中持水務發布的招股說明書可知，近年來，該公司的發展逐漸成熟起來，總體呈平穩上升的態勢。從2014年、2015年、2016年三個自然年度的營收的數據走勢來看，中持水務的營收從2014年的3.4億元增至2016年的4.1億元;凈利潤方面也穩步上升，從2014年的3985.7萬元增至2016年的4837.6萬元，增幅為17.6%。具體的財務數據詳見下圖：
《首次公開發行A股股票上市公告書》顯示，本次共發行股票2560.95萬股，發行價格為9.88元/股，共募集資金總額為25302.19 萬元。本次募集的資金將會被用于研發中心、現場試驗基地等項目的建設以及補充業務流動資金等。
本次發行完成后，總股本為10243.80 萬股，上市之前的股東戶數為26734 名，其中前十大股東持股量占總股本的64.01%。像啟明創投、紅杉資本中國基金、北極光創投等均位列十大股東，以下是本次發行后中持水務前十名股東名單：
中持水務的“順勢而為”
從2009年12月成立至今，中持水務顯得很專注，一直專注于污水處理以及相關業務。最初，它的前身中持(北京)水務運營有限公司的業務只有污水處理運營服務。2013年，公司的主營業務延展，與污水處理相伴生的污泥處理業務也進入到公司的主體業務陣營當中。
從報告期內該公司的營業收入明細來看，污水處理運營、污水及污泥處理依然是收入的“主力軍”。但是技術產品銷售以及其它綜合服務在2014年、2015年、2016年三個自然年度出現較大幅度的增長。以下是具體明細：
這背后是中國的水務行業的轉變以及中持水務的“順勢而為”。目前，中國水務行業正處于從重建設到重運營，由污水處理達標運營到區域水環境改善、由重資產投資向綜合服務的轉變。
中持水務緊跟變化，以服務中小城市的工業園區為主要抓手，在環境發展戰略顧問、污水處理廠投融資、污水廠建設和升級改造及運營、污水廠伴生污泥的建造業務、核心技術產品銷售等領域積極布局。
也正是這一定位吸引了啟明創投及其合伙人張勇的注意。張勇認為中持水務的定位能夠彰顯自身優勢，它既具有從事服務能力，還具備服務意愿以及持續成長的能力，能夠伴隨客戶的環保需求的升級，和客戶一起持續價值創造、共同發展。
中持水務的風險和水務行業的“短缺”
前途是光明的，道路是曲折的。在招股書中，中持水務還披露了它正面臨的風險。綜合來看，目前，中持水務的風險主要來自于市場競爭、經營規模擴大帶來的管理風險、核心技術人員流失風險、運營類業務風險、工程實施風險、營收賬款風險等方面。當然，它也有實際控制人不當控制、稅收優惠等方面的風險預判。
其中，行業風險方面，中持水務認為在國家產業政策的持續激勵與行業高毛利率的吸引下，不斷有外部資本選擇進入到水務行業，進入到中持水務的“根據地”——中小城市和工業園區市場。如此，中持水務勢必外部承壓增大。
而個體企業的風險或會因為行業本身的風險被進一步放大。水務行業或環保產業是一個資產推動型的行業，但現階段，資社會資金多“脫實向虛”。這一社會經濟背景顯然不利于行業的發展。此外，目前，水務行業雖然正經歷著轉型，但是發展仍顯粗放，張勇認為水務行業在技術積累方面的“歷史欠賬”或將制約行業的轉型。
為了積極地應對變化和規避風險，未來兩年，圍繞著“兩桶水”的戰略，中持水務將持續投資優質水資產、發展污泥業務、提高研發能力和技術服務能力、培養人才以及收購兼并顯著互補性企業或資產等。
