節能國禎2022年年度董事會經營評述
2023-03-22 21:03:03 來源： 同花順金融研究中心
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節能國禎（300388）2022年年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司所處行業情況
（一）所處行業基本情況2022年是國家“十四五”規劃的關鍵之年，二十大報告中明確指出高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務，報告中兩次重點談到“生態環境保護”，要深入推進環境污染防治，基本消除城市黑臭水體，推進城鄉人居環境整治，為生態環境產業未來發展指明方向。
在“高質量發展”的引領下，水務行業已進入從規模拉動向高質量服務的升級階段。傳統水務基礎設施經過二十年的市場化發展，市場規模增速已在逐步放緩，但治理需求仍在不斷升級，污水直排、合流制溢流污染，初期雨水污染等問題仍需重視，污水資源化、區域水資源包括非常規水源的統一調配管理等亦需要統籌考慮，水務行業開啟了外延式擴張向內涵式發展的新征程，也迎來了高質量發展的新階段。供排水領域在“十四五”時期仍存在一定的設施建設需求，但水環境治理行業仍將面臨新增規模市場增速放緩、特許經營期到期、部分污水處理設施精準提標等行業現象。對公司的規模，營收及利潤的增長帶來一定的考驗。
（二）行業發展階段
1、市政污水
近年來，我國污水排放量持續增長，伴隨著污水處理設施建設的穩步增長，污水收集管網的有序規劃建設，污水處理量穩步提升。根據E20水業研究中心預測，在城鎮化率的穩步增長、污水提質增效、水環境治理下，“十四五”初期，污水處理設施建設會有一定的增幅，但“十四五”中后期增速會放緩，“十四五”時期城鎮污水處理廠累計增長規模達到 0.55億立方米/日，2022 年到 2025 年增長規模 0.38 億立方米/日，年均增長規模超過 0.09 億立方米/日。污水處理量方面,到 2025年,城鎮污水處理廠處理量預計將突破 750億立方米。
2、市政污水管網
在政策的推動下，生活污水集中收集率受到了行業的高度關注，各省陸續發布了污水收集率及污水廠進水濃度的指標性要求，管網的建設及修復市場也在加快釋放。
3、再生水
在《關于推進污水資源化利用的指導意見》以及其“1+N”政策體系下，再生水將逐步納入城市供水體系，再生水利用市場在“十四五”時期逐步釋放。對于“十四五”期間再生水利用的市場空間,《“十四五”城鎮污水處理及資源化利用發展規劃》要求,“十四五”時期新建、改建和擴建再生水生產能力不少于 1500 萬立方米/日，據此計算，2025 年城鎮再生水生產能力將達到 8400 萬立方米,“十四五”時期城鎮再生水設施建設整體投資將超過 225 億元，五年再生水運營市場規模將達到 950億元左右。
4、工業廢水
工業園區深入推進“第三方治理模式”。2019年，國家發展改革委及生態環境部發布《深入推進園區環境污染第三方治理的通知》（發改辦環資〔2019〕785號）文件，提出將在京津冀周邊地區、長江經濟帶、粵港澳大灣區范圍內園區推行第三方治理。化工園區廢水處理運維具有較大市場機會，化工、石油等行業廢水量雖然不大，但污染物濃度較高，適合選擇集中式工業園區模式，從分散式布局變為集中式管理，由單一污染物治理變為綜合性環境服務，同時也有降低經營成本和污水處理費用的作用。
5、鄉鎮污水
延續城鎮政策，污水市場逐步向鄉鎮及農村污水處理下沉，“十四五”時期，建制鎮的污水產生量伴隨著用水人口數量的增加、人均用水量的增加、污水收集率的增加而增長。同時在政策的推動下，鄉鎮污水收集管網向村延伸，會進一步帶來鄉鎮污水集中處理量的增加，因而“十四五”時期污水處理設施規模依然呈現上漲趨勢。預計 2025 年建制鎮污水處理設施規模將達到 6250 萬立方米/日,“十四五”期間總規模增加量超過1300萬立方米/日，此外會有1000萬立方米/日的存量設施改造需求。因而“十四五”期間建制鎮污水處理設施建設的投資市場容量在1000億元左右。由于污水處理設施建設與改造的方式存在不同，除了會帶來村鎮污水處理設施的市場釋放外，污水管網的建設空間會隨之釋放。
（三）行業周期性特點
公司所屬生態保護和環境治理業無明顯周期性特征，不屬于強周期性行業，在未來相當長一段時間內將保持持續增長的態勢。
（四）公司所處行業地位
作為老牌水務公司，公司深耕水務行業20余載，擁有優秀的品牌知名度，是國內最早一批參與市政水務行業市場化進程的企業之一，一直致力于打造“技術+運營”的核心優勢，以市政污水、村鎮污水、工業污水、水環境綜合治理為市場拓展方向，積極參與市場競爭，以此實現了企業的健康穩定可持續發展， 2020年底通過引入央企戰略入股，實現業務新發展，憑借多年技術創新與智慧運營經驗積累，公司各項業務穩健增長。
截至報告期末，公司已在全國擁有百余座污水處理廠，處理規模549萬噸/日，其中在建規模10萬噸/日；托管運營規模206萬噸/日；公司擁有管網規模6023公里/年，社會知名度以及影響力進一步提升。公司七次榮獲“中國水業十大影響力企業”稱號。
二、報告期內公司從事的主要業務
公司需遵守《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第4號——創業板行業信息披露》中的“節能環保服務業務”的披露要求：
（一）公司所從事的業務領域及主營業務收入構成
公司長期致力于水資源的綜合利用和開發，服務區域遍及國內二十余個省市自治區直轄市，已建立和擁有完備的產業鏈優勢，為客戶提供環保領域的項目投資、科技研發、設計建造、設備制造與集成及項目運營服務。近年來，公司著力布局城市水環境治理綜合治理、工業廢水治理、村鎮水環境綜合治理三大業務領域。秉承“讓天更藍、山更綠、水更清，讓生活更美好”的使命，為人類創造清潔美麗、良好和諧的生活環境。
1、城市水環境綜合治理
包括市政污水廠及管網的投資、建設、運營；城市黑臭水體治理、河道提標治理；流域綜合治理（河流、湖泊等）及景觀提升；園區、景區、學校等分散區水生態修復、水質凈化與維護及生活污水處理；城市污水處理廠尾水的生態深度處理。針對不同規模、不同水質要求的區域水環境綜合治理項目，公司已經建立完善的產業生態鏈，提供整體解決方案及實施平臺，自身側重技術方案優化和后期智慧運維。
2、工業廢水治理
公司控股的麥王環境技術股份有限公司為國內工業領域一流的環保能源綜合服務商，擁有零排放技術、難降解廢水處理技術、一體化生物反應器、油泥無害化處理技術、高效厭氧裝置以及渦凹氣浮、序進氣浮等先進技術和設備，公司作為工業污水零排放首席供應商，能夠解決客戶從污水、回用水、濃鹽水、零排放全流程的綜合解決方案，在工業水系統、工業園區污水處理及再生利用、能源利用、土壤修復、地下水修復、污泥處置等領域，成功完成了數百個工程項目，業績遍及石油化工、煤化工、化工、鋼鐵、焦化、制藥、食品飲料、汽車制造、印染和市政等諸多行業。
3、村鎮水環境綜合治理
公司可提供規劃、設計、投資、施工、運營一體化全方位的整體解決方案，因地制宜的通過新建給排水設施，整治生活污水、生活垃圾、村莊道路和河道溝塘，提高鄉村設施配套、飲水安全水平。根據我國村鎮人口數量大、空間相對分散、污水排放量小、水質波動大、間斷排放等特點，公司推出多種工藝路線整體解決方案，方案結合分散式排水規劃、先進高效的一體化污水處理設備、最新的物聯網、智慧運營技術，具有布置節約化、占地面積小、設備選型通用化、檢修維護成本低、運行自動化和智能化等特點。
（二）業務模式
公司的業務模式主要分為投資運營業務、環境工程EPC業務、水處理設備生產銷售業務以及水環境設計咨詢業務，具體如下：
1、投資運營業務
投資運營業務是指公司通過PPP、BOT、TOT、BOO以及托管運營等方式取得水務領域所包括的——排水管網及泵站、城鎮及農村污水處理廠、流域綜合治理、工業廢水處理等項目的經營權，并根據情況設立項目公司，對其進行投資運營管理。通過對排水管網及泵站進行運行維護，保證城市排水安全；通過對設備、設施的控制及運行，對污水處理廠（站）、工業廢水處理廠（站）及流域治理項目所納污水進行污染物削減，使水質得到凈化，滿足排放標準和水質達標斷面考核標準。
2、環境工程EPC業務
環境工程EPC業務是受客戶委托，按照水污染治理工程總承包合同約定對項目進行全方位設計、設施采購、施工、運行調試服務。公司按照合同約定對工程項目的質量、工期、投資造價等向客戶負責，提供性價比高的總承包服務，并依法將總承包工程中的部分工程分包給具有相應資質的企業，分包企業按照分包合同的約定對公司和客戶負責。
3、水處理設備生產銷售及集成業務
水處理設備生產銷售及集成業務是針對市政污水處理、村鎮水環境綜合整治、工業廢水治理、流域水環境綜合治理等所需的各種設備，進行專用設備研究、設計、加工、制造、集成。主要包括污水處理廠所需的預處理設備、生化處理設備、泥水分離設備、藥劑投加設備、高效曝氣設備、深度處理設備，工業廢水處理設備，農村小城鎮一體化污水處理設備，城市河道湖泊治理所需的處理設施等。遵循水污染治理項目處理項目所需專業設備呈現多樣化及差異化的特點，針對客戶需求專業提供標準產品和非標產品，為運營商提供專用零配件，為建設單位提供現場安裝指導和設備調試的多維全方位服務。
4、水環境治理設計咨詢業務
水環境設計咨詢業務是公司圍繞客戶對水污染治理的需求和投入為中心，以高標準低投入為服務宗旨，為客戶的水污染治理項目提供專業咨詢及技術指導服務、一體化解決方案服務，包括市政污水、農村污水、工業廢水、流域綜合治理等各方面，為項目施工、設備安裝等提供科學可行的實施依據。
三、核心競爭力分析
1、水治理全產業鏈優勢
公司建有完備的產業鏈優勢，是我國生活污水處理行業市場化過程中最早提供“一站式服務”綜合解決方案的專業公司。能夠為客戶提供水環境綜合治理、市政污水處理、污水處理廠網一體化、村鎮水環境綜合整治、工業水處理領域的全產業鏈服務，專業從事環保領域的項目投資、科技研發、設計建造、設備制造與集成及項目運營服務。公司擁有工程設計單位環境工程甲級資質、環境工程專業承包壹級資質、市政總承包壹級資質、機電總承包壹級、生活污水處理一級、工業廢水處理一級等資質。
2、技術+運營優勢
公司為國家高新技術企業，安徽省創新型企業，安徽省產學研聯合示范單位，國家級企業博士后科研工作站設站單位，安徽省污水處理工程技術研究中心、安徽省企業技術中心依托單位，安徽省院士工作站設站單位，安徽省污水處理產業技術創新戰略聯盟理事長單位。公司與清華大學、中國科學技術大學、北京工業大學、南京大學等國內30多家高校科研院所建立了廣泛的合作關系。目前建有“中節能國禎巢湖流域治理產業技術研究院”這一企業科技創新中心。近年來，公司主持完成國家水體污染控制與治理科技重大專項1項參與完成1項，主持完成和參加完成國家863計劃課題4項，參加完成國家科技支撐計劃課題2項，目前在研中節能集團重大科技創新項目1項。公司于2009年、2012年、2020年3次榮獲國家科技進步二等獎（均為年度行業最高獎）。截止2022年12月，公司主持和參加編制了39項國家、行業、地方標準，其中國家標準4項；母公司擁有在權國家專利97項，其中發明專利44項；擁有軟件著作權17項。公司自主研發的“基于污染源源解析及點面源治理集成技術的小流域水環境綜合整治集成技術”達到國際領先水平，“AAO工藝高標準處理城鎮污水低碳集成技術”達到國際先進水平，“SBR工藝達到地表類Ⅳ類水標準節能降耗技術”及“氧化溝工藝高標準處理城鎮污水及節能降耗集成技術”達到國內領先水平。
公司長期致力于水資源的綜合利用和開發，服務區域遍及國內二十余個省市自治區直轄市，運營數量及規模均居國內前列。運營管理系統自成體系，經歷了排放標準不斷提升的20多年，從污水處理一級B、一級A再到類四類、巢湖地標和三類水質標準等，從運營、設備管理、水質管理等方面不斷創新，不斷調整，形成了自身特色的水廠運營管理體系和標準。
3、創新模式
公司近幾年在小流域水環境治理水平能力快速提升，公司通過理念創新、技術創新、商業模式創新，構建了全局思維城市小流域綜合治理方案；攻克城市污水廠節能降耗關鍵技術，對城市污水處理廠升級及運營提供技術支持；創新應用了一種分散型點源污染治理商業模式，為鄉鎮污水處理廠解決方案提供支持。
4、工業廢水領域細分市場技術優勢
公司控股子公司麥王環境為國內工業水處理領域一流的全生命周期解決方案服務商，為客戶提供投資、設計咨詢、設備生產銷售、EPC工程、水務運營等專業服務，擁有工程設計資質證書（環境工程專項乙級）、建筑資質證書（環保工程施工專業承包三級）、環境污染治理設施運營資格證書（工業廢水一級）等專業資格認證。麥王環境在業內具有較高的品牌知名度，業績遍及石油化工、煤化工、化工、鋼鐵、焦化、制藥、食品飲料、汽車制造、印染和市政等諸多行業，完成數百個工程項目，運營8座工業水處理廠和1個煤化工園區，工業水總運營規模近20萬噸/天。
麥王環境是國家級高新技術企業、上海市“專新特精”中小企業、上海市專利工作試點單位、上海市浦東新區企業研發機構、上海市浦東新區職工科技創新示范基地、中國石油和化學工業聯合會技術裝備辦公室蒸發及結晶技術專業組副組長單位、環保管家先行示范單位。公司注重技術創新與系統集成，擁有CAF渦凹氣浮-MSAF序進氣浮-MWDAF微納米高效氣浮、S-IBR內置沉淀增量微生物一體化反應器、HiPOx高效臭氧氧化反應器、HCOR流化床異相芬頓反應器、ARoNite氫基質深度脫氮膜生物反應器、特異性微生物菌劑等先進技術產品，以及工業廢水深度處理與低碳提標、高鹽廢水回用與零排分質、合流式污水處理廠提質增效、油泥無害化與資源化等核心工藝包，業務覆蓋從廢水達標排放到廢水回用直至“零排放”及分質結晶全流程。公司與華東理工大學、中海油天津化工研究院、加州環保局、加州能源委員會等國內外多家知名高校、研究院和環保機構保持良好合作關系，并獲得上海市高新技術企業認定、浦東新區企業研發機構認定。
5、央企混改優勢
報告內，中國節能成功成為公司的第一大股東，順利完成控股，公司央企混改正式起航。中國節能集團為國務院國資委直屬、唯一一家以節能環保為主業的中央企業，也是長江經濟帶領導小組指定的“長江污染治理主體平臺”，中國節能對公司控股后，有利于把優秀民營企業集聚在主體平臺之內，充分發揮公司的規模優勢、市場優勢、技術優勢，在服務共抓長江大保護、粵港澳大灣區建設、長三角一體化發展等重大國家戰略中發揮重要作用，共同打好污染防治攻堅戰、持久戰。
未來，公司將充分發揮控股股東中國節能的政策資源優勢、政府資源優勢及資本市場優勢，充分發揮公司原有的經營活力和決策效率，力爭把節能國禎做成全國水務行業的龍頭企業，國資委混改制的標桿企業。
四、主營業務分析
1、概述
2022年，面對復雜嚴峻的國內外形勢、日趨激烈的市場競爭和行業格局，公司頂住壓力，順利完成年初既定的任務目標。全年實現營業收入40.99億元，同比下降8.44%；歸母凈利潤4.05億元，同比增長10.43%。
其中運營服務實現營業收入23.49億元；工程建造服務實現營業收入16.50億元；設備制造銷售及服務實現營業收入0.83億元。
1、服務國家重大戰略需求，聚焦市場開拓
2022年公司緊抓習近平生態文明思想和兩山論新時代機遇，圍繞長江經濟帶污染治理、黃河流域綜合治理及環巢湖流域污染治理等國家環境綜合治理重大戰略積極開發市場項目。持續推進與控股股東的市場協同，2022年與兄弟公司中國地質工程集團有限公司組成的聯合體成功中標河北省武安市城區及周邊農村污水處理廠特許經營項目；與地方政府安徽省巢管局、合肥市水務局、合肥市排辦等加強對接，努力開拓環巢湖流域項目，并成功簽訂合肥市肥東DBO鄉鎮污水處理廠等項目服務合同，為深化合作打下良好的基礎；成功主辦“走近巢湖”首場企業家沙龍，分享公司在巢湖治理過程中的實踐案例，圍繞新形勢下巢湖治理交流討論。組建市場拓展青年突擊隊，在市場開拓工作中充分發揮青年先鋒模范作用。
全年公司新增投資類項目4個，分別為泰州市海陵區城市生態水環境治理PPP項目、武安市城區及周邊農村污水處理廠特許經營項目，以及泗水縣第二污水處理廠二期擴建、懷遠縣渦北污水處理廠提標改造兩個提標改造項目。涉及投資金額27.76億元。
2、加強財務監督,落實財務管控
2022年，公司秉持“降成本、促經營”工作理念，實施穩健財務戰略，加強投融資管理，成功完成 44筆存量融資的成本壓降工作，置換金額54億元，節約財務費用近3000萬元，同步開展去擔保工作，釋放擔保額47億元，擔保總額由原來合并凈資產的135%下降到 23%。加強稅務的內控管理，以“落實優惠政策，防范稅收風險”為重點工作，全年實現增值稅留抵退稅3200萬；落實子公司各項稅收優惠政策，全年有效節稅近億元。
3、對標管理持續深化
為全面響應國家雙碳戰略，提升運營管理能力，公司依托國資委低碳化運營標桿項目，積極推廣總結，選樹內部標桿，總結提煉管理思路和經驗做法，形成節電、碳源、除磷和污泥脫水操作規程，全面指導事業部低碳化運營建設工作，并以污泥高干為突破口，大幅降低污泥脫水成本，完成主要運營廠液態藥劑精確投加控制系統改造工作，積極推動化石能源替代工作，推進光伏試點工作。
2022年11月，E20環境平臺的“第二期雙百跨越”標桿污水廠創建評比中，公司合肥胡大郢廠和亳州市污水廠脫穎而出，分別榮獲“精細化管理標桿”和“社會化環境教育標桿”稱號。
4、精細化管理，提升工程品質
2022年，公司匯編了《建設管理中心部門管理手冊》，修訂頒發了《經營類項目工程變更及結算管理》等辦法。持續加強項目實施過程造價管控，實現降本增效近400萬元。積極開展完工未結算、未決算項目推進，實現決算項目4個，結算項目9個。成立工程內部指導價編制領導及工作小組，研編半地埋污水廠、管網工程、水生態工程企業指導價。市政企業信用評價AAA持續落地，胡大郢項目斬獲“黃山杯”獎項后，十五里河京臺高速處初期雨水調蓄項目榮獲市政工程最高質量水平評價。
5、聚焦安全生產，筑牢安全防線
2022年，公司深入學習習近平總書記關于安全生產的重要論述，貫徹落實集團公司安全生產十六條硬措施，制定《中節能國禎進一步強化安全生產工作的行動方案》及《安全生產費用提取和使用管理辦法》、《安全文明標準化工地評選管理辦法》等9項安全環保規章制度。進一步加強公司安全環保管理隊伍建設，在各事業部均成立了獨立的安全環保監管部門，配備了專（兼）職安全總監。加大安環檢查與培訓力度，夯實安環管理責任，開展各類安全檢查共42次，發現安全隱患246條，全部整改完畢，隱患到期整改率100%；組織安全生產知識培訓13場，參訓人次900余人。扎實開展安全月活動，舉行“一把手講安全”等公開課活動376場、參與人數3974人次；舉辦《安全環保禁令及細則》宣講落實活動134次，參與1650人次。
6、強化審計監督，防范經營風險
2022年，圍繞公司經營重點和目標，開展內部監督管理。貫徹落實兩金壓降、依據清收工作要求，追回烏海壹億元借款糾紛和上海麥王與陽泉煤業集團平定化工有限責任公司五年期債權7,380萬元。強化審計整改跟蹤落實工作，2022年，審計發現問題187項，已到整改期限的問題147項，到期問題整改完成率93%。完成蕪湖天門山污水處理廠（一期）提標改造工程等3個項目的投資后評價工作，做到應評盡評。加強案件管理工作，通過“一案一策”和突出重點等策略，推進案件的妥善解決。進一步完善公司合規管理體系，開展年度內部控制自評工作，實現覆蓋率100%。組織開展重大風險評估工作，建立風險評估模型。
五、公司未來發展的展望
（一）公司未來發展展望在公司股東的支持下，在董事會的正確領導下，公司將進一步做強做大，充分發揮控股股東中國節能的政策資源優勢、政府資源優勢及資本市場優勢，發揮公司原有的經營活力和決策效率，力爭成為全國水務行業的龍頭企業，國資委混改制的標桿企業。
公司是中國節能與國禎集團在新的歷史時期強強聯合的成果，是以節能環保為主業的優秀中央企業與安徽省百強明星企業成功攜手的結晶。展望“十四五”，主要從以下幾方面開展工作：
1、打造央企混改典范：公司明確提出打造“雙典范”價值企業的目標，即混改典范價值企業和行業典范價值企業。全面結合中國節能作為長江大保護污染治理主體平臺企業的戰略定位，做好公司整體經營的頂層設計，將公司整體經營戰略高站位提升至服務于國家戰略。
2、業務協同：公司與中國節能業務協同效應明顯，中國節能主要優勢在于原水和供水，公司的主要優勢在于污水處理、鄉村水務治理，可優勢互補。并通過資本市場對接，解決權益融資問題。從業務的協同性來看，雙方能夠形成強強聯合的協同效應。
公司與中國節能水務板塊業務高度契合，優勢資源互補，未來通過協同合作、信息共享增強綜合實力，搶抓機遇、搶占市場，做好優質、重大項目儲備工作，在市場開拓和企業運轉中激發雙方優勢最大化發揮。
3、“十四五”整裝再出發
“十四五”對公司是重要的歷史機遇期，將更好地布局生態文明建設重點領域，積極踐行長江大保護、黃河流域生態治理與高質量發展等國家戰略。在原有傳統業務基礎上，進一步重點布局工業廢水、園區治理、流域治理及農村供排水等業務領域。
工業廢水領域。公司2015年就瞄準了工業廢水第三方治理帶來的工業污水的商機，收購了行業內的麥王環境。麥王環境是在中國工業廢水領域深耕20多年之久的專業企業，在工業水系統、工業園區污水處理及再生利用、能源利用、土壤修復、地下水修復、污泥處置等領域，成功完成了數百個工程項目，業績遍及石油化工、煤化工、化工、鋼鐵、焦化、制藥、食品飲料、汽車制造、印染和市政等諸多行業。這為“十四五”時期，公司的進一步市場布局做好了鋪墊。
園區管家業務。“園區管家”業務是“十四五”時期公司重點布局業務之一。主要是做專業園區的整體規劃，具備從設計、建設到運營、管理及環保治理等各個環節的綜合功能。未來的園區管家的治理模式是要將設計、建設、運營、管理污染物主體等內容納入進來，進行整體考量。
流域治理業務。公司已經探索出了“廠網河湖系統治理、全流域綜合治理項目的新模式”，并在合肥市十五里河流域治理項目中得到成功實踐。
農村供排水領域。現階段農村供排水市場支付能力較差，對這一市場的布局主要是社會責任先行，逐漸培養農民用水的付費意識，從而促進市場更好發展，最終實現經濟效益和社會效益的統一。
4、信息化、數字化建設
從公司資產的長期效益出發，充分提高資產的質量和使用效率，以整合的信息系統為紐帶、數字化和智能化技術應用為手段實現資產從規劃設計、工程建設、水務運營和智能制造等業務板塊的全過程、全價值鏈管理。同時在公司全局和統一的資產管控策略的指導下，通過在公司各業務環節基于資產全生命管理視角進行管理提升，最終降低公司整體運營成本，提高運營可靠性和安全性，促進公司可持續發展，實現環保設計、工程、水務和制造的全面資產安全、可靠及高效益地平衡發展目標。
（二）可能面臨的風險
1、市場競爭風險
經過多年發展，公司在水環境治理行業占有了相對穩固的市場份額并樹立了良好的品牌形象。但隨著國家及客戶對環保服務的需求不斷增長，行業內原有競爭對手規模和競爭力的不斷提高，尤其是大型央企、國企進軍環保產業后，競爭日趨激烈。
2、項目運營、經營風險
近年來國家持續完善環保法律法規，不斷加強環保督查力度，財政部發布的《關于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式的通知》中明確，在PPP協議中應明確有關績效考核、按效付費條款，因此公司項目運營存在因績效考核不合格而收益降低的風險。此外，在國家排放標準提高后，根據新的標準提質改造需要一定的實施周期，在提質改造完成前，盡管公司一直采取謹慎運營措施，但仍然存在個別污水廠的個別指標超標的風險，雖然根據協議，公司未違反協議約定的排放標準條款，但仍存在被環保部門通報或限期整改，甚至行政處罰的風險。
隨著行業的不斷發展，監管范圍不斷擴大、監管標準日益嚴格，在內外部監管下，對新接收項目安環風險管控與在運營項目全面合規性管理都提出了更高的要求，經營風險不斷增加。
3、經營成本上漲風險
受提質增效持續深入影響，整體進水水質濃度不斷上升，藥劑及用電總量不斷增加，同時受國際大宗原材料價格上漲及國家宏觀調控政策影響，藥劑價格和電費持續上漲，造成生產成本增加。同時，為進一步提升規范化管理水平，員工薪酬、商業保險、安全費用等費用支出，整體經營成本呈上漲趨勢。
4、應收賬款回收風險
受經濟下行壓力、減稅降費等多重重影響，全國各地財政收支呈現“緊平衡”，地方財政收支平衡壓力加大，導致各污水廠運營費支付困難，盡管公司采取多種措施督促回款，但仍然存在應收賬款難以收回的風險。
5、商譽減值風險
公司在對外投資并購后，形成了一定金額的商譽。根據《企業會計準則》規定，商譽不作攤銷處理，但需在未來每個會計年度末進行減值測試。若被收購公司未來經營狀況惡化，則公司存在商譽減值的風險，將對公司當期損益產生不利影響。
6、存貨減值風險
公司主營業務收入主要來源運營服務收入以及EPC業務收入，需要公司先墊資后收款，因此會形成大量存貨。盡管公司的主要客戶為政府部門或政府部門成立的實體，地方政府信用等級較高，但存貨結算回收效率不可避免地受到地方政府財政預算、資金狀況、地方政府債務水平等的影響，資金周轉速度也和地方政府辦公效率有關，造成存貨無法按時結算的風險。公司面臨一定的存貨減值風險。
7、人才流失風險
在國家宏觀政策鼓勵下，環保行業競爭日益激烈，除市場競爭外，還體現在人才的競爭。核心管理人員、技術人員對公司的技術創新、可持續發展起著關鍵的作用，相關技術研發、解決方案、項目招投標、項目日常運營管理以及項目后期技術支持均需要專業的人員。隨著市場競爭加劇，以及公司業務的擴張，如果核心人員發生較大規模的流失，將對公司發展產生一定的負面影響。
公司將密切關注上述可能出現的風險因素的變化情況，加強資金與成本管理、制度創新、內部控制、應收賬款與現金流管理等，提高公司管理水平，進一步降低公司快速發展帶來的相關風險，保持公司平穩快速增長。
