黨的十八屆三中全會提出，未來可以通過政策創新、制度創新以及投資創新，鼓勵民間投資進入，增加社會資本在環保產業的比重，借助市場競爭促其發展。
而在2013年7月，國務院辦公廳發布了《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》，明確未來金融改革的10條改革政策，其中就包括擴大民間資本進入金融業。嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構等。
一直“差錢兒”的環保企業對一系列政策的出臺有何反響？政策如何落地？在近日舉行的首屆環保上市公司峰會上，有企業家提出了設立綠色銀行的建議，為環保行業發展提供投融資支持。
環保行業投融資為何受冷遇？
投融資集中于環保產業源頭，傳統金融機構對環保市場重視、了解都不夠
為什么環保企業往往缺少投融資支持？對此，環境商會會長、桑德集團有限公司董事長文一波表示，過去普遍將綠色金融定義為支持產業的綠色化，就是節能減排，支持的行業基本是環保產業的源頭，比如化工、冶金、城市建設等。
“綠色金融對于環保行業的發展，作用其實是很小的，或者說比重很低。對于中小型的環保企業，它們很難享受到綠色金融帶來的好處。綠色金融提了很長時間，也有具體的政策和措施，但是環保企業普遍感覺幫助不大。”文一波說。
除了金融行業更關注傳統產業的原因以外，其缺少對環保產業足夠的市場預期也是導致環保企業在綠色金融面前遭受冷遇的原因之一。
對此，文一波表示，環保產業有龐大的產業規模、企業群體，同時，一些環保企業也還具備相當規模，但是長期以來包括銀行、保險公司在內的傳統的金融機構都缺乏對這個行業的了解，自然也很難給環保產業提供支持。“同時，有很多金融政策是基于傳統產業和政府管制下制定的，這也導致環保企業融資難。”文一波說。
在環保產業市場化日益發展的今天，民營環保企業在融資方面的“軟肋”顯著阻礙其發展。很多民營企業想進入PPP（公共私營合作制）、BOT（建設—經營—移交）領域，常常遇到投資困難。
文一波表示，“如果沒有好的投融資匹配，沒有流動資金和發展資金，企業想進入PPP或者BOT領域，并且要做大做強難度是比較大的。”
他建議，“在企業不擴大規模、融資不方便的時候謹慎進入PPP和BOT領域。如果一個項目對企業的現金流造成很大的壓力，那這個項目就會使企業陷入困境。即使大公司有融資能力，但現在的融資模式基本都需要擔保，甚至有的項目需要抵押。傳統的完全質押方式還沒有一個銀行可以全部操作，這對于一個公司包括上市公司的負債水平和發展，會產生大障礙。”
設立綠色銀行難度大，機遇也大
通過從資本銀行排名前十的機構了解，風險和機會并存，從目前看，機會還是要比風險大一些
面對環保企業面臨的融資難題，一些環保上市公司倡導成立綠色銀行。文一波表示，大家也一直在考慮能否讓行業內的企業以產業為基礎，做一些金融方面的工作。“我們希望行業內比較大的企業，特別是上市公司參與進來，每家企業拿出數量不等的資金。希望將來的發起企業有10家左右，籌集50億左右的資金，可以先到一個區域開展示范，然后逐步發展成為全國性的金融機構”。
2012年5月，中國銀監會發布了《關于鼓勵和引導民營資本進入銀行業的實施意見》（以下簡稱《意見》）。法律與政策層面，對民資進入銀行業有所松動。“但僅僅止于進入。環保企業設立民營銀行仍然有一定困難。”
關于具體的設立方案，文一波表示，他們準備了兩個方案。“其一是找一個對環保行業比較理解和支持的地方政府，待對民營銀行政策的正式開閘后，一起設立綠色銀行。其二是借殼購買商業銀行。關鍵是要看這個殼的質量。”
成立綠色銀行，前進道路上不只要越過民營銀行的限制，還要有產業政策方面的風險。業內人士表示，市場化存款保險制度尚未推行，對于企業參與民營銀行面臨著風險。
文一波承認設立民營銀行存在風險問題。“但通過從資本銀行排名前十的機構了解情況，我們認為風險和機會是并存的。從目前看，機會還是要比風險大一些。”
“目前，僅BOT業務發生的銀行貸款融資是就可達千億以上規模。我們作為環保企業，只是從專業角度提出需求，具體操作還需要專業金融人士。”文一波說。
他解釋說，銀行對環保企業的風險判斷有偏差，風險最大的環節地方銀行沒有關注，而它關注的卻不是環保企業認為最重要的問題。如果由專業機構來做會更有價值，企業融資的流程會縮短，風險控制會加強。
“綠色銀行如果做得好，會比傳統銀行業更有發展前景。因為環保項目一般是重資產、穩定現金流的項目，比如水務項目等。這些項目其實是可以支持銀行可持續發展的重要業務。”文一波說。
綠色投融資還有哪些選擇？
未上市的、規模較小的環保企業可以參與綠色基金，規模更大，速度更快
上海濟邦投資咨詢有限公司總經理張燎在綠色銀行的定位和投資方向上也表達了自己的看法。他認為，如果把綠色銀行做成傳統銀行，銀行產品的同質化會很嚴重。不能持續靠正在縮小的利差盈利。“我認為綠色銀行要有顛覆式的發展。我們可以針對現在環境服務業發展過程中，在融資方面遇到的一些問題，在傳統現有的銀行體系不能提供的服務方面進行創新。”
除了設立綠色銀行，中信證券相關負責人提出可以考慮成立綠色基金。
“其實產業基金往往規模更大，速度更快。假如投資人拿出50億元資金基本能夠實現1：4的資金撬動，至少可以吸引3倍的社會資金。那就是150億元甚至200億元的資金規模，相信會有很多的普通投資人愿意進入這一投資領域。”這位負責人說。
綠色基金的設立有什么具體困難？華泰瑞通相關負責人表示，其所在公司曾在2013年成立了一支私募基金，規模為20億元。基金成立后，雖然把環保作為投資的方向，但是在一年多的時間，其公司考察了很多環保項目，但投資卻不容易。
“政策風險大，而風險的變化也會帶來盈利模式的風險，對于環保產業來說，包括污水處理等，越來越擁有國有融資平臺作為基礎，在此情況下，需要有一定的資本實力才能進入。從資本屬性來說，私募基金投資環保也要謀求利潤，如果不把交易模式設計好、把平臺構建好，那么就很難滿足一段時間內投資者的需求。”華泰瑞通負責人說。
這位負責人還表示，對于未上市的規模較小的環保企業可以從兩方面參與基金設立。一是確實有自己的技術，不管是現有技術的改良或者是未來技術的儲備。二是在高端設備制造上有非常大的影響力，可以與上市公司充分的結合和對接。
文一波對綠色基金則持謹慎態度。他表示，多年前環境商會十幾個成員單位曾想發起設立一個規模為500億元的綠色基金。“以基金的方式投資，反而不好操作，因為基金的回報率不可能太低，特別是PE（私募股權投資），沒有15%、20%以上的回報率基本上很難投資。”
